Hong Kong lanza servicio de staking de ETF de Ethereum: impacto en el mercado de criptomonedas
Introducción
El 7 de abril de 2025, la Comisión de Valores de Hong Kong publicó una "circular sobre la provisión de servicios de staking por parte de plataformas de intercambio de activos virtuales". El regulador afirmó que reconoce los beneficios potenciales del staking para mejorar la seguridad de las redes de blockchain y permitir que los inversores obtengan rendimientos.
Después de la publicación de la circular, 华夏基金 y 博时基金 respondieron rápidamente. 博时基金 anunció el 11 de abril que su ETF de Ethereum fue aprobado para realizar un staking de hasta el 30% de sus tenencias de Ethereum a partir del 25 de abril. El 18 de abril, 华夏基金 también anunció el lanzamiento de servicios de staking para su ETF de Ethereum.
El staking es una de las grandes características de las cadenas de bloques PoS. Los inversores pueden apostar tokens de la cadena de bloques PoS en nodos o plataformas de liquidez, obteniendo una distribución de beneficios similar a la de los nodos de redes PoW. Esto no solo trae apreciación pasiva, sino que también puede generar ingresos activos.
En comparación, Bitcoin, como una cadena pública PoW, no tiene un mecanismo de staking nativo. El ETF de Bitcoin, como custodio, tampoco tiene derecho a prestar los activos de los clientes, por lo que los inversores no pueden obtener ingresos adicionales a través del staking.
Hong Kong lidera a Estados Unidos en el staking de ETF de Ethereum, lo que tiene un significado trascendental para su posición como centro de Web3 en Asia. Esto no solo refleja la profunda investigación de las autoridades regulatorias sobre los mecanismos de distribución de ingresos en cadena, sino que también muestra la actitud abierta de Hong Kong hacia la política de la industria de encriptación. Para los inversores tradicionales, los beneficios reales que trae el staking de ETF son dignos de atención. A continuación, se analizarán los rendimientos del staking de ETH y su impacto en la industria Web3 de Hong Kong.
1. Análisis de los rendimientos de staking de ETH
1.1 Mecanismo de stake de ETH y rendimiento en cadena
El mecanismo de staking de Ethereum requiere que los nodos apuesten 32 ETH para poder participar en la validación. Además de las recompensas por bloque, los nodos también pueden obtener ingresos de MEV y tarifas de transacción. Los poseedores de monedas comunes pueden participar indirectamente en las distribuciones a través de proveedores de servicios de staking.
Tasa de rendimiento de stake = ( recompensa de bloque + MEV + Tips) / valor total de ETH en stake
Los datos muestran que a finales de 2022, el APY de stake de ETH superó el 5%, marcando un punto alto reciente. En diciembre de 2024, durante el mercado alcista, fue de solo alrededor del 3.3%. En mayo de 2025, el APY de stake de ETH fue del 3.07%, lo que no se considera una alta rentabilidad para productos de inversión.
Los principales factores que afectan los rendimientos de staking son las fluctuaciones en los ingresos de MEV y Tips. Tomando como ejemplo el 9 de mayo de 2023, el APY se disparó al 10.66%, con una contribución de recompensas de bloque del 3.81%, una contribución de MEV del 3.54% y una contribución de Tips del 3.31%. Esto está relacionado con el auge en el comercio de la moneda PEPE, donde una gran cantidad de usuarios pagaron altas tarifas para adelantarse en las transacciones.
Comparación de rendimientos de stake de 1.2 ETH vs SOL
En comparación con ETH, el rendimiento de staking de SOL es más atractivo. En mayo de 2025, el APY de staking de SOL alcanzó el 8.70%, superando a ETH en 5 puntos porcentuales. Esto también hace que la tasa de staking de SOL (67.97%) sea mucho más alta que la de ETH (28.56%).
Una de las razones importantes por las que han disminuido los rendimientos de staking de ETH es la propuesta EIP-1559. Esta propuesta hace que la tarifa base de Gas se destruya, y los nodos solo pueden obtener ingresos por Tips, optimizando así el modelo económico de ETH. En comparación, Solana adopta un enfoque intermedio, donde el 50% de la tarifa base se quema y el 50% junto con los Tips se recompensa a los nodos.
En general, el servicio de staking del ETF de Ether permite a los inversores tradicionales obtener un rendimiento adicional de aproximadamente el 3% sin complicadas operaciones, lo que representa un gran avance en los servicios financieros. Los inversores pueden verlo como un dividendo adicional basado en activos de tokens.
2. El impacto a largo plazo del staking del ETF de ETH en Hong Kong
Hong Kong está adelantado a Estados Unidos en el lanzamiento de ETFs de Ether, lo que refleja la eficiencia en la ejecución de políticas. Sin embargo, en términos de tamaño de fondos, el ETF de Ether de Estados Unidos sigue teniendo una ventaja absoluta. A finales de 2024, el tamaño del ETF de Ether en Estados Unidos alcanzará los 3,584 millones de dólares, mientras que los tres ETFs de Ether de Hong Kong suman solo 63.46 millones de dólares, aproximadamente el 1% de Estados Unidos.
Desde un punto de vista teórico, el ETF de ETH de Hong Kong obtiene ingresos de Gas a través de servicios de stake, lo que le da una ventaja competitiva en comparación con los productos estadounidenses. Sin embargo, en la práctica, el lanzamiento de los servicios de stake no ha generado un flujo de capital significativo. Esto puede deberse a las siguientes razones:
Falta de liquidez en el mercado de Hong Kong
La dificultad para abrir cuentas para inversores internacionales es alta.
Los inversores tradicionales tienen un conocimiento limitado del concepto de "stake".
Por lo tanto, aunque la aprobación de los servicios de staking de ETF de ETH en Hong Kong es una buena noticia a largo plazo, es difícil que aumente significativamente la escala de gestión a corto plazo. A medida que la educación del mercado se profundice y las infraestructuras se perfeccionen, se espera que el efecto de cola de esta política se haga evidente gradualmente.
3. Perspectivas del ecosistema Ethereum en Hong Kong y desarrollo de RWA
Hong Kong prioriza el lanzamiento del ETF de Ether en lugar de otros productos de cadenas públicas, lo que está estrechamente relacionado con las ventajas de Ethereum en el ámbito de los activos RWA. A partir de mayo de 2025, el valor total de los activos RWA en la red de Ethereum supera los 7,000 millones de dólares, y los activos de moneda estable superan los 120,000 millones de dólares, ambos primeros entre las cadenas públicas.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzó en 2024 el proyecto Ensemble Sandbox para promover aplicaciones tokenizadas. Varios proyectos de tokenización de activos físicos se han completado en el sandbox, como las estaciones de carga de Longxin Technology y la planta fotovoltaica de Xiexin Group. Además, Huaxia Fund también lanzó el primer fondo de tokenización minorista de Asia-Pacífico, con activos subyacentes en depósitos a corto plazo en dólares de Hong Kong.
Hong Kong aprueba el servicio de staking de ETF de ETH, lo que podría significar su intención de participar más profundamente en la gobernanza de la red Ethereum para impulsar el desarrollo del ecosistema RWA. Los nodos de staking de ETH son considerados importantes contribuyentes a la seguridad de la red y tienen una gran voz en la gobernanza del ecosistema. A través del servicio de staking, Hong Kong no solo puede aumentar los rendimientos de los usuarios, sino también fortalecer su influencia en la comunidad de Ethereum, impulsando así la construcción de un ecosistema RWA conforme a la normativa.
4. Conclusión
Hong Kong ha establecido una base para el desarrollo futuro con sus avances en políticas en el ecosistema de Ethereum y su posicionamiento en la pista de RWA. Al aprobar el servicio de staking de ETF de ETH, Hong Kong ha reforzado su posición como un centro de innovación Web3 en Asia y ha demostrado visión de futuro en el ámbito de RWA. La red de Ethereum, gracias a las ventajas de los activos RWA, se ha convertido en un puente entre las finanzas tradicionales y el mundo de la encriptación.
Con el despliegue de más proyectos de tokenización de activos físicos, Hong Kong se perfila como un nodo clave en la emisión, negociación y regulación de activos RWA en Asia. En el futuro, con el aumento de la influencia en la gobernanza de Ethereum y la optimización de los rendimientos de stake, Hong Kong desempeñará un papel importante en la promoción de la integración de la economía real con la tecnología blockchain.
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MysteryBoxOpener
· 07-29 05:13
Ya se dijo que Hong Kong es alcista.
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SignatureCollector
· 07-26 11:57
Las acciones de Hong Kong finalmente han despertado.
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BearMarketSurvivor
· 07-26 08:55
¿Se puede ganar dinero asegurado y aún no comprar?
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SignatureAnxiety
· 07-26 06:32
Esta ola de Hong Kong es muy dura.
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MetaMisery
· 07-26 06:27
¡Otra vez información favorable! Hong Kong está estable.
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WhaleWatcher
· 07-26 06:15
Este rendimiento de stake es normal.
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MoonRocketman
· 07-26 06:13
El RSI muestra el próximo nivel de ruptura de la atmósfera.
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WalletsWatcher
· 07-26 06:04
Los rendimientos del stake aún no han sido comprados en la caída.
Se inicia el servicio de staking del ETF de ETH en Hong Kong, el desarrollo de RWA espera acelerarse.
Hong Kong lanza servicio de staking de ETF de Ethereum: impacto en el mercado de criptomonedas
Introducción
El 7 de abril de 2025, la Comisión de Valores de Hong Kong publicó una "circular sobre la provisión de servicios de staking por parte de plataformas de intercambio de activos virtuales". El regulador afirmó que reconoce los beneficios potenciales del staking para mejorar la seguridad de las redes de blockchain y permitir que los inversores obtengan rendimientos.
Después de la publicación de la circular, 华夏基金 y 博时基金 respondieron rápidamente. 博时基金 anunció el 11 de abril que su ETF de Ethereum fue aprobado para realizar un staking de hasta el 30% de sus tenencias de Ethereum a partir del 25 de abril. El 18 de abril, 华夏基金 también anunció el lanzamiento de servicios de staking para su ETF de Ethereum.
El staking es una de las grandes características de las cadenas de bloques PoS. Los inversores pueden apostar tokens de la cadena de bloques PoS en nodos o plataformas de liquidez, obteniendo una distribución de beneficios similar a la de los nodos de redes PoW. Esto no solo trae apreciación pasiva, sino que también puede generar ingresos activos.
En comparación, Bitcoin, como una cadena pública PoW, no tiene un mecanismo de staking nativo. El ETF de Bitcoin, como custodio, tampoco tiene derecho a prestar los activos de los clientes, por lo que los inversores no pueden obtener ingresos adicionales a través del staking.
Hong Kong lidera a Estados Unidos en el staking de ETF de Ethereum, lo que tiene un significado trascendental para su posición como centro de Web3 en Asia. Esto no solo refleja la profunda investigación de las autoridades regulatorias sobre los mecanismos de distribución de ingresos en cadena, sino que también muestra la actitud abierta de Hong Kong hacia la política de la industria de encriptación. Para los inversores tradicionales, los beneficios reales que trae el staking de ETF son dignos de atención. A continuación, se analizarán los rendimientos del staking de ETH y su impacto en la industria Web3 de Hong Kong.
1. Análisis de los rendimientos de staking de ETH
1.1 Mecanismo de stake de ETH y rendimiento en cadena
El mecanismo de staking de Ethereum requiere que los nodos apuesten 32 ETH para poder participar en la validación. Además de las recompensas por bloque, los nodos también pueden obtener ingresos de MEV y tarifas de transacción. Los poseedores de monedas comunes pueden participar indirectamente en las distribuciones a través de proveedores de servicios de staking.
Tasa de rendimiento de stake = ( recompensa de bloque + MEV + Tips) / valor total de ETH en stake
Los datos muestran que a finales de 2022, el APY de stake de ETH superó el 5%, marcando un punto alto reciente. En diciembre de 2024, durante el mercado alcista, fue de solo alrededor del 3.3%. En mayo de 2025, el APY de stake de ETH fue del 3.07%, lo que no se considera una alta rentabilidad para productos de inversión.
Los principales factores que afectan los rendimientos de staking son las fluctuaciones en los ingresos de MEV y Tips. Tomando como ejemplo el 9 de mayo de 2023, el APY se disparó al 10.66%, con una contribución de recompensas de bloque del 3.81%, una contribución de MEV del 3.54% y una contribución de Tips del 3.31%. Esto está relacionado con el auge en el comercio de la moneda PEPE, donde una gran cantidad de usuarios pagaron altas tarifas para adelantarse en las transacciones.
Comparación de rendimientos de stake de 1.2 ETH vs SOL
En comparación con ETH, el rendimiento de staking de SOL es más atractivo. En mayo de 2025, el APY de staking de SOL alcanzó el 8.70%, superando a ETH en 5 puntos porcentuales. Esto también hace que la tasa de staking de SOL (67.97%) sea mucho más alta que la de ETH (28.56%).
Una de las razones importantes por las que han disminuido los rendimientos de staking de ETH es la propuesta EIP-1559. Esta propuesta hace que la tarifa base de Gas se destruya, y los nodos solo pueden obtener ingresos por Tips, optimizando así el modelo económico de ETH. En comparación, Solana adopta un enfoque intermedio, donde el 50% de la tarifa base se quema y el 50% junto con los Tips se recompensa a los nodos.
En general, el servicio de staking del ETF de Ether permite a los inversores tradicionales obtener un rendimiento adicional de aproximadamente el 3% sin complicadas operaciones, lo que representa un gran avance en los servicios financieros. Los inversores pueden verlo como un dividendo adicional basado en activos de tokens.
2. El impacto a largo plazo del staking del ETF de ETH en Hong Kong
Hong Kong está adelantado a Estados Unidos en el lanzamiento de ETFs de Ether, lo que refleja la eficiencia en la ejecución de políticas. Sin embargo, en términos de tamaño de fondos, el ETF de Ether de Estados Unidos sigue teniendo una ventaja absoluta. A finales de 2024, el tamaño del ETF de Ether en Estados Unidos alcanzará los 3,584 millones de dólares, mientras que los tres ETFs de Ether de Hong Kong suman solo 63.46 millones de dólares, aproximadamente el 1% de Estados Unidos.
Desde un punto de vista teórico, el ETF de ETH de Hong Kong obtiene ingresos de Gas a través de servicios de stake, lo que le da una ventaja competitiva en comparación con los productos estadounidenses. Sin embargo, en la práctica, el lanzamiento de los servicios de stake no ha generado un flujo de capital significativo. Esto puede deberse a las siguientes razones:
Por lo tanto, aunque la aprobación de los servicios de staking de ETF de ETH en Hong Kong es una buena noticia a largo plazo, es difícil que aumente significativamente la escala de gestión a corto plazo. A medida que la educación del mercado se profundice y las infraestructuras se perfeccionen, se espera que el efecto de cola de esta política se haga evidente gradualmente.
3. Perspectivas del ecosistema Ethereum en Hong Kong y desarrollo de RWA
Hong Kong prioriza el lanzamiento del ETF de Ether en lugar de otros productos de cadenas públicas, lo que está estrechamente relacionado con las ventajas de Ethereum en el ámbito de los activos RWA. A partir de mayo de 2025, el valor total de los activos RWA en la red de Ethereum supera los 7,000 millones de dólares, y los activos de moneda estable superan los 120,000 millones de dólares, ambos primeros entre las cadenas públicas.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzó en 2024 el proyecto Ensemble Sandbox para promover aplicaciones tokenizadas. Varios proyectos de tokenización de activos físicos se han completado en el sandbox, como las estaciones de carga de Longxin Technology y la planta fotovoltaica de Xiexin Group. Además, Huaxia Fund también lanzó el primer fondo de tokenización minorista de Asia-Pacífico, con activos subyacentes en depósitos a corto plazo en dólares de Hong Kong.
Hong Kong aprueba el servicio de staking de ETF de ETH, lo que podría significar su intención de participar más profundamente en la gobernanza de la red Ethereum para impulsar el desarrollo del ecosistema RWA. Los nodos de staking de ETH son considerados importantes contribuyentes a la seguridad de la red y tienen una gran voz en la gobernanza del ecosistema. A través del servicio de staking, Hong Kong no solo puede aumentar los rendimientos de los usuarios, sino también fortalecer su influencia en la comunidad de Ethereum, impulsando así la construcción de un ecosistema RWA conforme a la normativa.
4. Conclusión
Hong Kong ha establecido una base para el desarrollo futuro con sus avances en políticas en el ecosistema de Ethereum y su posicionamiento en la pista de RWA. Al aprobar el servicio de staking de ETF de ETH, Hong Kong ha reforzado su posición como un centro de innovación Web3 en Asia y ha demostrado visión de futuro en el ámbito de RWA. La red de Ethereum, gracias a las ventajas de los activos RWA, se ha convertido en un puente entre las finanzas tradicionales y el mundo de la encriptación.
Con el despliegue de más proyectos de tokenización de activos físicos, Hong Kong se perfila como un nodo clave en la emisión, negociación y regulación de activos RWA en Asia. En el futuro, con el aumento de la influencia en la gobernanza de Ethereum y la optimización de los rendimientos de stake, Hong Kong desempeñará un papel importante en la promoción de la integración de la economía real con la tecnología blockchain.