El mercado de criptomonedas podría estar ante un importante punto de inflexión, Aave anuncia el plan V4
Puntos clave
Los próximos datos del PPI y CPI de EE. UU. podrían determinar la próxima dirección importante del dólar. Se espera que la Reserva Federal continúe priorizando la reducción de la encriptación, en lugar de centrarse en las primeras señales de enfriamiento del mercado laboral.
Grayscale Bitcoin Trust ( GBTC ) experimentó flujos de capital en los dos primeros días después de su transformación en un fondo abierto, lo que marca la finalización básica de la rotación de capital estructural de este producto.
Aave recientemente anunció su plan para la cuarta versión de su protocolo (V4), como parte de la visión a largo plazo de Aave 2030. La V4 trae múltiples mejoras arquitectónicas, con un enfoque en apoyar su moneda estable GHO, que se planea lanzar en el segundo trimestre de 2025.
Análisis del mercado
Recientemente, el precio de Bitcoin ha estado en una caída continua, principalmente debido a la falta de una dirección macroeconómica clara. Las altcoins muestran un comportamiento similar, y la correlación entre los activos encriptados sigue siendo cercana a su punto más alto desde principios de año. La actual incertidumbre macroeconómica valida nuestra opinión de abril: la economía macro continuará dominando el rendimiento de BTC, la entrada de ETFs spot en EE. UU. está disminuyendo gradualmente, y el mercado comienza a buscar otros catalizadores además de la reducción a la mitad de Bitcoin.
A pesar de que el Banco Central Europeo y otros han reiterado sus planes de recortes de tasas en verano, los datos de inflación de EE. UU. superiores a lo esperado han generado preocupaciones en el mercado sobre un retraso en los recortes de tasas de la Reserva Federal. Esto ha llevado a un fortalecimiento del dólar, lo que a su vez ha ejercido presión sobre el mercado de criptomonedas.
Sin embargo, el impulso del dólar se detuvo tras la reunión de la Reserva Federal. Después de que los datos de empleo no agrícola del 3 de mayo no cumplieran con las expectativas, las proyecciones del mercado para la primera reducción de tasas se trasladaron de noviembre a septiembre de 2024. El 9 de mayo, el número de solicitudes de subsidio por desempleo superó las expectativas, lo que aumentó aún más la posibilidad de una reducción acelerada de tasas.
A pesar de esto, creemos que el cambio de la tasa de desempleo en EE. UU. ( actualmente del 3.9% ) no se convertirá en el foco de atención de la Reserva Federal a corto plazo, ya que sigue estando cerca de mínimos históricos. Seguimos creyendo que la economía de EE. UU. estará respaldada por avances tecnológicos y gasto gubernamental, y no entrará en un período de contracción. Esperamos que en la próxima reunión del FOMC, la Reserva Federal siga centrada en los indicadores de inflación, lo que resalta la importancia de los próximos datos del PPI y el CPI, especialmente si son superiores a lo esperado.
Además, después de que GBTC se convirtiera en un fondo abierto, hubo flujos de capital en los primeros días. Aunque la fuente de los flujos no está clara, esto marca la finalización de la rotación estructural de capital. Creemos que los primeros flujos de salida de GBTC están relacionados principalmente con los procedimientos de quiebra, la realización de ganancias en transacciones de descuento y la transición a productos de bajas comisiones. Mirando hacia el futuro, esperamos que los datos de flujo no presenten distorsiones estructurales.
Progreso de Aave
Aave recientemente anunció el plan V4, como parte de la hoja de ruta a largo plazo de Aave 2030. V4 incluye varias mejoras arquitectónicas, como una capa de liquidez unificada, tasas de interés difusas y primas de liquidez. V4 también se centra en fortalecer el uso de la moneda estable GHO y mejorar la gestión de riesgos y el motor de liquidación.
Aunque la red principal está prevista para lanzarse en el segundo trimestre de 2025, creemos que este anuncio ( junto con otros anuncios importantes de este año de protocolos como Uniswap y Maker ) indican que los protocolos DeFi están madurando en sus funciones centrales, mientras mantienen su posición dominante en el mercado y continúan innovando en otros ámbitos. Esto podría establecer un estándar para nuevos protocolos en descentralización, utilidad a largo plazo de los tokens e iteración funcional.
Ampliar las funcionalidades de los protocolos DeFi es un desafío técnico. Los protocolos DeFi exitosos rara vez pueden ampliar su arquitectura inicial de manera transparente para los usuarios, sino que despliegan nuevas versiones e incentivando la migración de liquidez. Esta migración entre versiones es una tarea ardua, ya que requiere que los usuarios realicen la conversión de manera activa. De hecho, aunque Aave V3 se lanzó en 2022, no superó a V2 en TVL hasta septiembre de 2023. Esperamos que el ciclo de adopción de Aave V4 también experimente un proceso similar.
A pesar de que las nuevas funciones de la versión mejorada presentan mejoras significativas, la migración cautelosa de la liquidez destaca la importancia del efecto Lindy en el mercado de criptomonedas. Es decir, la confianza adquirida a largo plazo parece ser más importante que los nuevos mecanismos. Un entorno descentralizado significa que el tiempo suele ser el método más fiable para validar la seguridad de un protocolo. Esto resalta la característica de inmutabilidad de los contratos inteligentes y las propiedades financieras de los productos web3, es decir, cómo mantener la estabilidad y seguridad en medio de una rápida innovación. Por lo tanto, creemos que el ciclo de adopción a largo plazo de los productos encriptación puede ser diferente al del mercado web2.
Además, la hoja de ruta de Aave 2030 parece competir con el Endgame de Maker, especialmente en lo que respecta al enfoque renovado en el stablecoin GHO. Muchos de los elementos propuestos por Aave 2030, como redes específicas, capas de liquidez cruzada, integración mejorada de RWA y actualizaciones de la marca del protocolo, son similares a la visión del Endgame de Maker.
Aave y Maker tienen un TVL de 10.5 mil millones de dólares y 8.2 mil millones de dólares, respectivamente, y son fuentes de préstamos importantes en este campo. Sin embargo, los prestatarios de Maker están limitados a DAI, mientras que Aave admite un préstamo de activos más amplio. Dado que la capitalización de mercado de DAI ha crecido solo de 5.3 mil millones de dólares a 5.4 mil millones de dólares desde principios de año, su capacidad para aumentar la adopción entre cadenas y ganar participación de mercado sigue siendo cuestionada. Curiosamente, Aave parece estar enfocándose en el campo de las stablecoins descentralizadas, a pesar de que este sector está en contracción en comparación con el mercado de stablecoins centralizadas. Con la demanda de DAI estancada, Aave superará a Maker a principios de 2024 para convertirse en el mayor protocolo DeFi de préstamos. Sin embargo, aún estamos en las primeras etapas de web3. Aunque el Endgame de Maker y la hoja de ruta de 2030 de Aave ofrecen una visión para el futuro de estos protocolos, creemos que estos desarrollos podrían ser ignorados por el mercado en el corto plazo, ya que el entorno macroeconómico sigue siendo el foco de atención.
Criptomonedas y mercado de finanzas tradicional
Precio de BTC: 27,586 dólares, caída del 2.83% en 7 días
Precio de ETH: 1,841 dólares, caída del 4.59% en 7 días
Índice S&P 500: 4,137, caída del 0.29% en 7 días
Índice Nasdaq: 12,217, caída del 1.07% en 7 días
Índice del dólar: 101.5, aumento del 0.11% en 7 días
VIX:17.5, aumento del 7.42% en 7 días
Perspectivas de datos de Coinbase
Los comerciantes de criptomonedas están buscando el próximo catalizador del mercado. La próxima semana, el mercado estará atento a los datos de inflación de EE. UU. y al discurso del presidente de la FOMC, Powell. A menos que haya sorpresas significativas en los datos o el contenido del discurso, es probable que sigamos viendo una reducción en la volatilidad. Debido a la falta de catalizadores claros tanto macroeconómicos como específicos de criptomonedas, la correlación entre los mercados tradicionales y los activos de criptomonedas podría seguir aumentando, y las criptomonedas se referenciarán al mercado de valores de EE. UU. La fecha límite para la presentación del formulario 13-F es el 15 de mayo, y muchas instituciones pueden esperar hasta el último momento para presentarlo. Será interesante ver qué instituciones poseen el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU., pero a menos que aparezcan nombres muy inesperados, es poco probable que esto tenga un impacto significativo en el mercado. En cuanto a ETH, a medida que se acerca la fecha límite del 23 de mayo para la solicitud del ETF de Ethereum al contado de cierta plataforma, podría continuar mostrando un rendimiento inferior. Al comunicarse con los comerciantes, las expectativas sobre la aprobación son generalmente bajas.
Noticias de encriptación que merecen atención
Las empresas de criptomonedas a nivel global se están trasladando a Hong Kong en busca de oportunidades de desarrollo.
Una empresa de pagos se une a un gigante bancario estadounidense para llevar a cabo un experimento de liquidación tokenizada
La SEC envió una notificación Wells a una plataforma de intercambio, acusándola de violar las regulaciones de valores.
Una empresa de encriptación obtiene la aprobación preliminar de las autoridades regulatorias de Abu Dhabi
La SEC presentó su respuesta final en el caso Ripple XRP
La actividad de Friend Tech se ha recuperado tras el lanzamiento de V2
El volumen acumulado de operaciones de la red Bitcoin superó los 1 mil millones
Vitalik Buterin propuso EIP-7702, con el objetivo de mejorar la abstracción de cuentas de Ethereum.
Dinámicas regulatorias globales
La FCA del Reino Unido afirma que en 2023 el 30% de los delitos financieros provienen de empresas de encriptación.
Un importante banco francés ha comprado acciones del ETF de Bitcoin al contado.
Un banco de encriptación ha obtenido la aprobación regulatoria como institución de moneda electrónica y proveedor de servicios de activos digitales en Francia.
El presidente del banco central alemán pide la adopción rápida de CBDC para mantener la competitividad
El volumen de negociación del primer día de los ETF de Bitcoin y Ethereum en Hong Kong alcanzó los 11 millones de dólares.
La policía de China ha arrestado a un sospechoso de falsificar una gran cantidad de identidades falsas para solicitar el airdrop de STRK.
La Agencia Tributaria de Australia requiere que las bolsas de encriptación proporcionen detalles de transacciones de 1.2 millones de cuentas
Corea del Sur prohíbe la encriptación en la nueva ley de donaciones
Eventos importantes de la próxima semana
14 de mayo:
Datos del PPI de EE. UU. de abril
15 de mayo:
Datos del IPC de EE. UU. de abril
16 de mayo:
El presidente de la FOMC, Jerome Powell, habla
17 de mayo:
Datos de producción industrial de EE. UU. de abril
18 de mayo:
Índice de precios de importación de EE. UU. de abril
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AirdropworkerZhang
· 07-25 22:52
¿Se puede recuperar pérdidas en esta ronda...?
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NonFungibleDegen
· 07-24 08:51
ser esta implementación v4 va a ser increíble de verdad... no ganarás si no estás invirtiendo ahora mismo
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AllTalkLongTrader
· 07-24 07:01
¡De hecho, subir, ha tenido un gran aumento de tres veces en un mes!
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AirdropHunterXiao
· 07-23 00:24
¿Cuándo es el airdrop de Aave? Me muero de ganas.
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tokenomics_truther
· 07-23 00:11
Los datos de inflación son otra vez la misma cantaleta, ya estoy cansado.
Los datos de inflación de EE. UU. y la planificación de Aave V4 lideran el enfoque del mercado de criptomonedas.
El mercado de criptomonedas podría estar ante un importante punto de inflexión, Aave anuncia el plan V4
Puntos clave
Los próximos datos del PPI y CPI de EE. UU. podrían determinar la próxima dirección importante del dólar. Se espera que la Reserva Federal continúe priorizando la reducción de la encriptación, en lugar de centrarse en las primeras señales de enfriamiento del mercado laboral.
Grayscale Bitcoin Trust ( GBTC ) experimentó flujos de capital en los dos primeros días después de su transformación en un fondo abierto, lo que marca la finalización básica de la rotación de capital estructural de este producto.
Aave recientemente anunció su plan para la cuarta versión de su protocolo (V4), como parte de la visión a largo plazo de Aave 2030. La V4 trae múltiples mejoras arquitectónicas, con un enfoque en apoyar su moneda estable GHO, que se planea lanzar en el segundo trimestre de 2025.
Análisis del mercado
Recientemente, el precio de Bitcoin ha estado en una caída continua, principalmente debido a la falta de una dirección macroeconómica clara. Las altcoins muestran un comportamiento similar, y la correlación entre los activos encriptados sigue siendo cercana a su punto más alto desde principios de año. La actual incertidumbre macroeconómica valida nuestra opinión de abril: la economía macro continuará dominando el rendimiento de BTC, la entrada de ETFs spot en EE. UU. está disminuyendo gradualmente, y el mercado comienza a buscar otros catalizadores además de la reducción a la mitad de Bitcoin.
A pesar de que el Banco Central Europeo y otros han reiterado sus planes de recortes de tasas en verano, los datos de inflación de EE. UU. superiores a lo esperado han generado preocupaciones en el mercado sobre un retraso en los recortes de tasas de la Reserva Federal. Esto ha llevado a un fortalecimiento del dólar, lo que a su vez ha ejercido presión sobre el mercado de criptomonedas.
Sin embargo, el impulso del dólar se detuvo tras la reunión de la Reserva Federal. Después de que los datos de empleo no agrícola del 3 de mayo no cumplieran con las expectativas, las proyecciones del mercado para la primera reducción de tasas se trasladaron de noviembre a septiembre de 2024. El 9 de mayo, el número de solicitudes de subsidio por desempleo superó las expectativas, lo que aumentó aún más la posibilidad de una reducción acelerada de tasas.
A pesar de esto, creemos que el cambio de la tasa de desempleo en EE. UU. ( actualmente del 3.9% ) no se convertirá en el foco de atención de la Reserva Federal a corto plazo, ya que sigue estando cerca de mínimos históricos. Seguimos creyendo que la economía de EE. UU. estará respaldada por avances tecnológicos y gasto gubernamental, y no entrará en un período de contracción. Esperamos que en la próxima reunión del FOMC, la Reserva Federal siga centrada en los indicadores de inflación, lo que resalta la importancia de los próximos datos del PPI y el CPI, especialmente si son superiores a lo esperado.
Además, después de que GBTC se convirtiera en un fondo abierto, hubo flujos de capital en los primeros días. Aunque la fuente de los flujos no está clara, esto marca la finalización de la rotación estructural de capital. Creemos que los primeros flujos de salida de GBTC están relacionados principalmente con los procedimientos de quiebra, la realización de ganancias en transacciones de descuento y la transición a productos de bajas comisiones. Mirando hacia el futuro, esperamos que los datos de flujo no presenten distorsiones estructurales.
Progreso de Aave
Aave recientemente anunció el plan V4, como parte de la hoja de ruta a largo plazo de Aave 2030. V4 incluye varias mejoras arquitectónicas, como una capa de liquidez unificada, tasas de interés difusas y primas de liquidez. V4 también se centra en fortalecer el uso de la moneda estable GHO y mejorar la gestión de riesgos y el motor de liquidación.
Aunque la red principal está prevista para lanzarse en el segundo trimestre de 2025, creemos que este anuncio ( junto con otros anuncios importantes de este año de protocolos como Uniswap y Maker ) indican que los protocolos DeFi están madurando en sus funciones centrales, mientras mantienen su posición dominante en el mercado y continúan innovando en otros ámbitos. Esto podría establecer un estándar para nuevos protocolos en descentralización, utilidad a largo plazo de los tokens e iteración funcional.
Ampliar las funcionalidades de los protocolos DeFi es un desafío técnico. Los protocolos DeFi exitosos rara vez pueden ampliar su arquitectura inicial de manera transparente para los usuarios, sino que despliegan nuevas versiones e incentivando la migración de liquidez. Esta migración entre versiones es una tarea ardua, ya que requiere que los usuarios realicen la conversión de manera activa. De hecho, aunque Aave V3 se lanzó en 2022, no superó a V2 en TVL hasta septiembre de 2023. Esperamos que el ciclo de adopción de Aave V4 también experimente un proceso similar.
A pesar de que las nuevas funciones de la versión mejorada presentan mejoras significativas, la migración cautelosa de la liquidez destaca la importancia del efecto Lindy en el mercado de criptomonedas. Es decir, la confianza adquirida a largo plazo parece ser más importante que los nuevos mecanismos. Un entorno descentralizado significa que el tiempo suele ser el método más fiable para validar la seguridad de un protocolo. Esto resalta la característica de inmutabilidad de los contratos inteligentes y las propiedades financieras de los productos web3, es decir, cómo mantener la estabilidad y seguridad en medio de una rápida innovación. Por lo tanto, creemos que el ciclo de adopción a largo plazo de los productos encriptación puede ser diferente al del mercado web2.
Además, la hoja de ruta de Aave 2030 parece competir con el Endgame de Maker, especialmente en lo que respecta al enfoque renovado en el stablecoin GHO. Muchos de los elementos propuestos por Aave 2030, como redes específicas, capas de liquidez cruzada, integración mejorada de RWA y actualizaciones de la marca del protocolo, son similares a la visión del Endgame de Maker.
Aave y Maker tienen un TVL de 10.5 mil millones de dólares y 8.2 mil millones de dólares, respectivamente, y son fuentes de préstamos importantes en este campo. Sin embargo, los prestatarios de Maker están limitados a DAI, mientras que Aave admite un préstamo de activos más amplio. Dado que la capitalización de mercado de DAI ha crecido solo de 5.3 mil millones de dólares a 5.4 mil millones de dólares desde principios de año, su capacidad para aumentar la adopción entre cadenas y ganar participación de mercado sigue siendo cuestionada. Curiosamente, Aave parece estar enfocándose en el campo de las stablecoins descentralizadas, a pesar de que este sector está en contracción en comparación con el mercado de stablecoins centralizadas. Con la demanda de DAI estancada, Aave superará a Maker a principios de 2024 para convertirse en el mayor protocolo DeFi de préstamos. Sin embargo, aún estamos en las primeras etapas de web3. Aunque el Endgame de Maker y la hoja de ruta de 2030 de Aave ofrecen una visión para el futuro de estos protocolos, creemos que estos desarrollos podrían ser ignorados por el mercado en el corto plazo, ya que el entorno macroeconómico sigue siendo el foco de atención.
Criptomonedas y mercado de finanzas tradicional
Perspectivas de datos de Coinbase
Los comerciantes de criptomonedas están buscando el próximo catalizador del mercado. La próxima semana, el mercado estará atento a los datos de inflación de EE. UU. y al discurso del presidente de la FOMC, Powell. A menos que haya sorpresas significativas en los datos o el contenido del discurso, es probable que sigamos viendo una reducción en la volatilidad. Debido a la falta de catalizadores claros tanto macroeconómicos como específicos de criptomonedas, la correlación entre los mercados tradicionales y los activos de criptomonedas podría seguir aumentando, y las criptomonedas se referenciarán al mercado de valores de EE. UU. La fecha límite para la presentación del formulario 13-F es el 15 de mayo, y muchas instituciones pueden esperar hasta el último momento para presentarlo. Será interesante ver qué instituciones poseen el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU., pero a menos que aparezcan nombres muy inesperados, es poco probable que esto tenga un impacto significativo en el mercado. En cuanto a ETH, a medida que se acerca la fecha límite del 23 de mayo para la solicitud del ETF de Ethereum al contado de cierta plataforma, podría continuar mostrando un rendimiento inferior. Al comunicarse con los comerciantes, las expectativas sobre la aprobación son generalmente bajas.
Noticias de encriptación que merecen atención
Dinámicas regulatorias globales
Eventos importantes de la próxima semana
14 de mayo:
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18 de mayo: