شهدت عملة مستقرة USDe من Ethena اهتمامًا واسعًا مؤخرًا، حيث ارتفعت قيمتها السوقية من 140 مليون دولار إلى 7.2 مليار دولار خلال عام واحد، بزيادة تزيد عن 50 مرة. مؤخرًا، أجرى مؤسس Ethena مقابلة، حيث شارك أسباب الازدهار السريع للشركة ورأيه حول الوضع الحالي للسوق.
قال المؤسس إن Ethena بدأت التحضير لمشاريعها في مجال شركات السندات الحكومية منذ بداية هذا العام. لقد رأوا أن السوق التقليدي يتطلب هذا النوع من المواضيع أكثر بكثير مما يتوفر، حيث ترغب الكثير من رؤوس الأموال في الاستثمار فيها. من وجهة نظر ماكرو، كانت تدفقات الأموال في العملات البديلة خلال الـ 18 شهرًا الماضية تعاني من اختناق، ويحتاج القطاع إلى النضوج لتجاوز الحجم الحالي وجذب مستثمري سوق الأسهم الذين يتعاملون مع أموال كبيرة.
إجمالي حجم مشروع Ethena حوالي 360 مليون دولار أمريكي، منها 260 مليون دولار نقداً. مقارنة بمشاريع مماثلة أخرى، فإن نسبة النقد في Ethena مرتفعة جداً، والهدف هو إدخال نقد جديد لحل مشكلة تدفق الأموال. تشكل الأموال المجمعة حوالي 8% من القيمة السوقية المتداولة، وسيتم استخدامها لشراء العملة في السوق المفتوحة، وهو أمر بارز جداً في السوق.
حلل المؤسسون جاذبية Ethena وآلية عمل USDe. كانوا يركزون على حالات الاستخدام الادخارية، حيث يقدمون أصولاً بالدولار ذات عوائد أعلى هيكلياً. في عام 2024، بلغ متوسط العائد السنوي على USDe 18%، وهو أربعة أضعاف دخل الفوائد لبعض المنافسين. تحقق Ethena الأرباح من خلال استغلال علاوة المضاربة في سوق المشتقات، ويمكن فهم ذلك على أنه توفير تمويل لمراكز الشراء في التمويل المركزي.
بالنسبة لتطور السوق، يعتقد المؤسس أن حوض رأس المال لتجارة الفروقات في ETF وCME مختلف تمامًا عن حوض رأس المال في سوق العملات المشفرة. على الرغم من أن الفروقات ستنضغط مع مرور الوقت، تأمل Ethena في تعزيز نفسها باستمرار خلال هذه العملية من خلال خفض تكلفة رأس المال في سوق العملات المشفرة إلى مستوى معقول.
بخصوص "مشروع قانون GENIUS"، تتعاون Ethena مع بعض البنوك الفيدرالية لتنفيذ USDtb الذي يتوافق مع متطلبات القانون. يتبعون استراتيجية مسارين، مع الاحتفاظ بـ USDe المستهدفة بشكل رئيسي لسوق DeFi الخارجي.
بالنسبة لمستقبل سوق العملات المستقرة، فإن المؤسس يتبنى موقفًا حذرًا تجاه دخول جهات إصدار جديدة إلى السوق والتنافس مع العمالقة الحاليين. ويعتقد أن منتجات العملات المستقرة قد تم commoditizated بشكل كبير، مما يجعل من الصعب على الشركات الناشئة التميز عن العمالقة الحاليين.
على المدى الطويل، يتبنى المؤسسون موقفًا حذرًا تجاه الإيثيريوم وغيرها من سلاسل الكتل Layer 1، ويعتقدون أنها قد تكون مبالغ فيها. ويتوقع أن يتم تسعير عدد قليل من المشاريع في المستقبل وفقًا لمنطق الاستثمار في الأسهم، مما يفصلها عن Layer 1.
أخيرًا، ذكر المؤسس أن Ethena لديها إمكانيات سوقية هائلة. حاليًا، تبلغ قيمة العقود غير المفتوحة حوالي 1100 مليار إلى 1200 مليار دولار، مع عائد يتراوح بين 15-20%. ويعتقد أن حصة Ethena في سوق المشتقات يجب أن تصل إلى 20-25%، أي ما بين 200 مليار إلى 300 مليار دولار، في حال لم ينمو السوق بشكل كبير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
كشف مؤسس Ethena عن استراتيجيات عملة USDe المستقرة التي تبلغ قيمتها السوقية 72 مليار دولار
مؤسس Ethena يكشف عن مسار صعود العملة المستقرة
شهدت عملة مستقرة USDe من Ethena اهتمامًا واسعًا مؤخرًا، حيث ارتفعت قيمتها السوقية من 140 مليون دولار إلى 7.2 مليار دولار خلال عام واحد، بزيادة تزيد عن 50 مرة. مؤخرًا، أجرى مؤسس Ethena مقابلة، حيث شارك أسباب الازدهار السريع للشركة ورأيه حول الوضع الحالي للسوق.
قال المؤسس إن Ethena بدأت التحضير لمشاريعها في مجال شركات السندات الحكومية منذ بداية هذا العام. لقد رأوا أن السوق التقليدي يتطلب هذا النوع من المواضيع أكثر بكثير مما يتوفر، حيث ترغب الكثير من رؤوس الأموال في الاستثمار فيها. من وجهة نظر ماكرو، كانت تدفقات الأموال في العملات البديلة خلال الـ 18 شهرًا الماضية تعاني من اختناق، ويحتاج القطاع إلى النضوج لتجاوز الحجم الحالي وجذب مستثمري سوق الأسهم الذين يتعاملون مع أموال كبيرة.
إجمالي حجم مشروع Ethena حوالي 360 مليون دولار أمريكي، منها 260 مليون دولار نقداً. مقارنة بمشاريع مماثلة أخرى، فإن نسبة النقد في Ethena مرتفعة جداً، والهدف هو إدخال نقد جديد لحل مشكلة تدفق الأموال. تشكل الأموال المجمعة حوالي 8% من القيمة السوقية المتداولة، وسيتم استخدامها لشراء العملة في السوق المفتوحة، وهو أمر بارز جداً في السوق.
حلل المؤسسون جاذبية Ethena وآلية عمل USDe. كانوا يركزون على حالات الاستخدام الادخارية، حيث يقدمون أصولاً بالدولار ذات عوائد أعلى هيكلياً. في عام 2024، بلغ متوسط العائد السنوي على USDe 18%، وهو أربعة أضعاف دخل الفوائد لبعض المنافسين. تحقق Ethena الأرباح من خلال استغلال علاوة المضاربة في سوق المشتقات، ويمكن فهم ذلك على أنه توفير تمويل لمراكز الشراء في التمويل المركزي.
بالنسبة لتطور السوق، يعتقد المؤسس أن حوض رأس المال لتجارة الفروقات في ETF وCME مختلف تمامًا عن حوض رأس المال في سوق العملات المشفرة. على الرغم من أن الفروقات ستنضغط مع مرور الوقت، تأمل Ethena في تعزيز نفسها باستمرار خلال هذه العملية من خلال خفض تكلفة رأس المال في سوق العملات المشفرة إلى مستوى معقول.
بخصوص "مشروع قانون GENIUS"، تتعاون Ethena مع بعض البنوك الفيدرالية لتنفيذ USDtb الذي يتوافق مع متطلبات القانون. يتبعون استراتيجية مسارين، مع الاحتفاظ بـ USDe المستهدفة بشكل رئيسي لسوق DeFi الخارجي.
بالنسبة لمستقبل سوق العملات المستقرة، فإن المؤسس يتبنى موقفًا حذرًا تجاه دخول جهات إصدار جديدة إلى السوق والتنافس مع العمالقة الحاليين. ويعتقد أن منتجات العملات المستقرة قد تم commoditizated بشكل كبير، مما يجعل من الصعب على الشركات الناشئة التميز عن العمالقة الحاليين.
على المدى الطويل، يتبنى المؤسسون موقفًا حذرًا تجاه الإيثيريوم وغيرها من سلاسل الكتل Layer 1، ويعتقدون أنها قد تكون مبالغ فيها. ويتوقع أن يتم تسعير عدد قليل من المشاريع في المستقبل وفقًا لمنطق الاستثمار في الأسهم، مما يفصلها عن Layer 1.
أخيرًا، ذكر المؤسس أن Ethena لديها إمكانيات سوقية هائلة. حاليًا، تبلغ قيمة العقود غير المفتوحة حوالي 1100 مليار إلى 1200 مليار دولار، مع عائد يتراوح بين 15-20%. ويعتقد أن حصة Ethena في سوق المشتقات يجب أن تصل إلى 20-25%، أي ما بين 200 مليار إلى 300 مليار دولار، في حال لم ينمو السوق بشكل كبير.