صعود وتأثير منصات التداول خارج المنصة للأصول الرقمية
شهدت منصة التداول خارج المنصة للأصول الرقمية (OTC ) تطورًا تاريخيًا مع نقطتين هامتين. في عام 2024، أصبح اعتماد ETF لعملة البيتكوين والإيثيريوم نقطة تحول. في الوقت نفسه، بدأت مناطق مثل الاتحاد الأوروبي ودبي في إصدار أطر تنظيمية، مما مهد الطريق للتشغيل القانوني على نطاق واسع للمنصة. بحلول عام 2025، مع التحول بنسبة 180 درجة في موقف التمويل التقليدي تجاه الأصول الرقمية وظهور سياسات إيجابية متنوعة، سجلت عملة البيتكوين ارتفاعًا جديدًا، كما شهدت عملة الإيثيريوم زيادة قوية، مما دفع موجة من التخصيص المؤسسي وزيادة هائلة في حجم التداول للمنصة.
عادةً ما يتم تنفيذ التداولات خارج المنصة مباشرةً بين طرفي البيع والشراء، حيث يتم تقديم عرض واحد دون انزلاق أو مزايدة. يتم تنفيذ الصفقة من خلال محفظة وصاية أو حساب مؤسسي، دون ترك أي أثر في السوق العامة. ك"بركة مظلمة" في سوق الأصول الرقمية، على الرغم من أن المؤسسات التي تتعامل في التداول خارج المنصة لا تكشف عن تفاصيل المعاملات المحددة للمستخدمين، إلا أننا لا زلنا نستطيع التطفل على بعض الأمور من خلال بيانات السلسلة.
في يوليو 2025، أثار تداول ضخم خارج المنصة لعملة البيتكوين اهتمامًا واسعًا. تم تبادل حوالي 80,000 BTC بسعر يقارب 9 مليارات دولار، لكن السوق العامة لم تشهد تقريبًا أي تقلبات. كان وراء هذه الصفقة مؤسسة Galaxy Digital، التي تحظى بشعبية كبيرة في وول ستريت، مما أدى إلى زيادة الإيرادات في تقريرها المالي للربع الثاني بنسبة 268 مرة على أساس سنوي.
التداول خارج المنصة: العمود الثالث للسيولة في سوق التشفير
مع تزايد اهتمام المستثمرين المؤسساتيين، أصبحت منصة التداول خارج المنصة "OTC" بالفعل "العمود الثالث" في سوق الأصول الرقمية بعد منصات التداول المركزية (CEX) ومنصات التداول اللامركزية (DEX). بالنسبة للأموال الكبيرة، يصعب على CEX/DEX تحمل تداولات بمليارات الدولارات دون أن تتسبب في تقلبات حادة، وتأتي منصة OTC لسد هذه الفجوة، لتصبح قناة هامة للمؤسسات لإتمام عمليات الشراء أو البيع من خلف الكواليس.
ظل حجم التداول خارج المنصة طوال عام 2024 أعلى من مستوى العام السابق، مما يدل على أن المشاركين في السوق يميلون أكثر إلى إجراء المعاملات عبر قنوات خاصة بدلاً من التداول بشكل علني في السوق. في نظر المستثمرين المؤسسيين، بدأت الأصول الرقمية تتحول تدريجياً من أداة مضاربة هامشية إلى خيار مقبول لتوزيع الأصول. في عام 2025، ستظهر هذه الاتجاهات في النمو زيادة هائلة.
تشير البيانات إلى أن الحجم الإجمالي للتداول في منصة التداول خارج المنصة في الربع الرابع من عام 2024 زاد بنسبة 106% مقارنة بالعام السابق، بينما ارتفع حجم التداول الفوري خارج المنصة في النصف الأول من عام 2025 بشكل كبير بنسبة 112.6% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق.
من الجدير بالذكر أنه مع تحسن بيئة الامتثال في أوروبا وأمريكا، شهد سوق التداول خارج المنصة في آسيا أيضًا فرصًا للتطوير. جذبت منصة OSL المرخصة في هونغ كونغ، والمنصات الناشئة في الإمارات وجنوب شرق آسيا، سيولة كبيرة من الصفقات العالمية. في الوقت نفسه، بدأت بعض شركات صناعة السوق التقليدية الكبيرة مثل Flow Traders في دخول مجال التشفير، مستخدمة استراتيجيات عالية التردد والتداول الكمي لتقديم عروض ثنائية للصفقات الكبيرة في التشفير للعملاء المؤسسيين، مما يحسن كفاءة التنفيذ ويقلل من تكاليف التأثير. تساهم هذه العوامل مجتمعة في تعزيز مكانة OTC كبركة سيولة غير مرئية في سوق التشفير.
غالاكسي ديجيتال: اللاعب النجم في سوق التداول خارج المنصة
بين العديد من المشاركين في التداول خارج المنصة، يُعتبر Galaxy Digital الذي أسسه Mike Novogratz بلا شك من بين الأبرز في موجة شراء المؤسسات هذه. تُعتبر Galaxy بنك استثماري معروف في مجال التشفير، كما أنها تدير نشاطات تداول خارج المنصة نشطة للغاية، تشمل بشكل رئيسي التداول والاستثمار وإدارة الأصول والاستشارات والتعدين عبر عدة خطوط أعمال. تشمل قاعدة عملائها شركات مدرجة وصناديق تحوط من بين أفضل اللاعبين. المصدر الرئيسي لأرباح الشركة هو تداولات السلع الفورية خارج المنصة ونشاطات الاستثمار. بفضل خبرة مؤسسها التي تمتد إلى 20 عامًا في وول ستريت ووضع الامتثال بعد إدراج الشركة، جذبت Galaxy المزيد والمزيد من الأموال المؤسسية، مما أدى إلى عروض مذهلة من التداولات الضخمة على منصتها، تشمل الأصول الرئيسية مثل ETH و BTC بالإضافة إلى العملات الشعبية مثل SOL و BNB.
صفقة ملحمية بثمانين ألف عملة BTC تمت بسلاسة
الصفقة المذكورة سابقًا، التي تتضمن تداول 80,000 عملة بيتكوين في 4 أيام، بلغت قيمتها 9 مليارات دولار، مما جعلها واحدة من أكبر الصفقات الفردية في تاريخ التشفير، وكان الوسيط في هذه الصفقة هو Galaxy Digital.
أصدرت Galaxy Digital إعلانًا في 25 يوليو، كاشفة أنها تم تكليفها من قبل أحد "المستثمرين الأوائل في عصر ساتوشي" لإتمام بيع ضخم لـ BTC. يُقال إن هذه الصفقة هي جزء من تخطيط الإرث لهذا المستثمر. من المدهش أن تصفية 80,000 BTC لم تؤثر تقريبًا على السوق. منذ 17 يوليو، ظهرت تحركات غير عادية في عنوان قديم على السلسلة، حيث تم تحويل البيتكوين إلى عنوان Galaxy Digital للتداول خارج المنصة خلال عدة أيام. على الرغم من أن الأخبار أدت إلى انخفاض البيتكوين بشكل مؤقت بنسبة قريبة من 4% وانخفض دون 115,000 دولار، إلا أن السعر سرعان ما ارتفع مرة أخرى إلى حوالي 117,300 دولار خلال بضع ساعات.
أشار المحللون إلى أن هذا البيع الضخم قد تم "امتصاصه بالكامل" من قبل السوق. من ناحية، يؤكد ذلك مرة أخرى عمق السوق الحالي للتداول خارج المنصة، ومن ناحية أخرى يُظهر أهمية "التداول في الأحواض المظلمة" في مجال الأصول الرقمية اليوم. في الواقع، بالنسبة لعناوين OTC التي أصبحت علنية، فإن القيمة الإجمالية للبيتكوين التي تتعامل بها Galaxy OTC Desk أسبوعيًا يمكن أن تصل إلى مئات الملايين إلى مليارات الدولارات، في حين أن الوضع الفعلي قد يكون أكثر إثارة للدهشة.
!
تفضيل شركة ETH عملة
في الربع الثاني من عام 2025، ظهرت عدة أوامر شراء ضخمة غير عادية على سلسلة إيثريوم، مما أثار اهتمام المجتمع بشكل وثيق. منذ 9 يوليو، قامت 14 عنوان محفظة جديدة بشراء ما مجموعه 856,554 إيث من خلال منصات OTC مثل Galaxy Digital أو FalconX، بقيمة تقارب 31.6 مليار دولار. جميع هذه المحافظ كانت بلا تاريخ على السلسلة لفترة ثم فجأة بدأت في جمع العملات الكبيرة عبر قنوات OTC، مما يدل على أن "لاعبين كبار يقومون بزيادة حيازاتهم من الإيث quietly".
أشارت شركة تحليل blockchain Arkham Intelligence إلى أنه اعتبارًا من أواخر يوليو، قام عنوان محفظة تم إنشاؤه حديثًا بشراء ETH بقيمة تقارب 300 مليون دولار من خلال مقعد التداول خارج المنصة لشركة Galaxy Digital في غضون 3 أيام فقط. وقد احتفظ هذا العنوان في ذروته بـ 79,461 عملة ETH، بتكلفة تقارب 300 مليون دولار، وبحسب القيمة السوقية في ذلك الوقت، كانت القيمة الدفترية تُظهر خسارة غير محققة تُقدر بحوالي 26 مليون دولار (أي تراجع بحوالي 8.7%). وهذا يدل على أن هذه الحوت الكبير قد اشترى بسعر متوسط مرتفع نسبيًا، لكنه لا يزال يواصل زيادة مراكزه.
فقط في يوم 5 أغسطس، حصلت 3 عناوين جديدة على ما مجموعه 63,837 ETH من خلال Galaxy و FalconX، بقيمة تقارب 2.36 مليار دولار. بلغت القوة الشرائية التراكمية لهذه العناوين عشرات الملايين إلى مئات الملايين من الدولارات، حيث تجاوزت حيازة محفظة واحدة 110,000 ETH (بقيمة سوقية تزيد عن 400 مليون دولار).
قد تكون هذه الطلبات الشرائية ناتجة عن SharpLink Gaming. حيث أعلنت الشركة منذ يونيو 2025 أنها ستتبنى استراتيجية مشابهة لاستراتيجية MicroStrategy، وستستمر في زيادة حيازتها من الإيثريوم كأصل رئيسي في خزائنها. وفقًا لإعلاناتها والبيانات المتاحة على السلسلة، قامت SharpLink بزيادة التمويل من خلال إصدار إضافي عبر أجهزة الصراف الآلي والتداول خارج المنصة، وشراء كميات كبيرة من ETH في الفترة من يونيو إلى نهاية يوليو. اعتبارًا من 27 يوليو، تمتلك الشركة 438,190 ETH، بزيادة قدرها 21% مقارنة بالأسبوع السابق، حيث تم شراء أكثر من 77,000 ETH في أسبوع واحد، بسعر متوسط أسبوعي يقارب $3,756.
حتى نهاية يوليو، قامت شركة SharpLink بشراء حوالي 449,000 عملة ETH. مع دخول أغسطس، واصلت الشركة تجميعها عند انخفاض الأسعار. في 31 يوليو، استثمرت 43.09 مليون دولار لشراء 11,259 ETH، وفي 4 أغسطس، اشترت مرة أخرى 18,680 عملة ETH من Galaxy. ويشير التحليل إلى أن إجمالي حيازة SharpLink قد تجاوز 499,000 عملة ETH، بمتوسط تكلفة حوالي 3,064 دولار، والقيمة السوقية الحالية حوالي 1.8 مليار دولار، مع أرباح غير محققة حوالي 275 مليون دولار. تم تنفيذ هذه الكميات الكبيرة من شراء الإيثيريوم تقريبًا بالكامل من خلال منصات التداول خارج المنصة مثل Galaxy وFalconX.
وفقًا لحسابات تقريبية لعدة عناوين OTC الرئيسية على سلسلة Galaxy ، فقد بلغت قيمة التداول خارج المنصة في ETH خلال الـ 90 يومًا الماضية 54.44 مليار دولار أمريكي ، بمعدل معالجة شهري يبلغ حوالي 18 مليار دولار أمريكي من ETH.
!
عرض MicroStrategy على سلسلة BNB
إذا كان بطل عام 2024 هو BTC و ETH، فإن BNB بدأ أيضًا في الظهور على مسرح تخطيط المؤسسات اعتبارًا من النصف الثاني من عام 2025. في يوليو، ظهرت أخبار غير متوقعة: أعلنت شركة CEA الصناعية المدرجة في بورصة ناسداك الأمريكية (رمز السهم VAPE، وهي شركة كانت تعمل سابقًا في التحكم في الحرارة الزراعية والسجائر الإلكترونية) أنها ستتحول بالكامل إلى "شركة خزينة BNB"، وتهدف من خلال التمويل الخاص وتمارين حقوق الشراء إلى جمع ما يصل إلى 12.5 مليار دولار لشراء BNB، مما جعل سعر سهم VAPE يرتفع بنسبة 550% في يوم واحد.
الأكثر لفتًا للانتباه هو أن الشخص الذي يقود تحول VAPE إلى التشفير هو ديفيد نامدار، الشريك المؤسس لشركة جلاكسي ديجيتال. سيتولى منصب الرئيس التنفيذي الجديد لـ VAPE، بينما سيتولى شريك آخر من 10X كابيتال، ورئيس الاستثمار السابق لنظام تقاعد موظفي كاليفورنيا (CalPERS) راسل ريد منصب مدير الاستثمار. وأشار نامدار إلى أنه سيستخدم هذه الأموال التي تصل إلى 500 مليون دولار (يمكن زيادتها إلى 1.25 مليار دولار) لبناء مراكز BNB بنشاط خلال الـ 24 شهرًا القادمة، بما في ذلك شراء من السوق العامة، والتداول الاستراتيجي، بالإضافة إلى تحقيق العائدات من خلال الرهن والتمويل اللامركزي.
هذا يعني أن BNB ستشهد أول مشترٍ مؤسسي كبير في السوق العامة، حيث ستلعب قنوات التداول خارج المنصة بلا شك دورًا حاسمًا. نظرًا لأن إصدار BNB وتداولها مركز بشكل كبير، فإن امتصاص مئات الملايين من BNB دون التسبب في تقلبات شديدة في السوق يمكن أن يعتمد فقط على التداول خارج المنصة أو النقل بالاتفاق. ستوفر الشبكة الواسعة من Galaxy Digital من قنوات التداول خارج المنصة وموارد السيولة دعمًا قويًا لهذه "العملية المشابهة لـ MicroStrategy الخاصة بـ BNB" التي يقودها نامدار. كأصول رقمية ذات القيمة السوقية الثالثة عالميًا، تعتبر هذه الخطوة علامة على دخولها رسميًا في رؤية تخصيص الأصول المؤسسية.
سواء كانت منصة تداول تركز على الحفظ والتداول والنظام البيئي المتكامل على السلسلة، أو مثل Galaxy Digital التي تقدم استشارات + التداول خارج المنصة لعلاقات العملات والأسهم، أو حتى الاندماج السريع بين الوسطاء التقليديين ومنصات التداول، فإن جميع الصناعات في مجال الأصول الرقمية بدأت تتجه نحو التنظيم ونقل الموارد نحو التجمع في القمة. الفترة التي تهيمن فيها المؤسسات المنظمة على الساحة ستأتي قريبًا، بينما قد يحتل "حمام السباحة الشفاف" الخاص بمنصات الأصول الرقمية خارج المنصة موقعًا بيئيًا أكثر أهمية في المستقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-75ee51e7
· 08-14 17:18
التداول في الأحواض المظلمة هو المفضل لدى كبار المستثمرين!
شاهد النسخة الأصليةرد0
DegenWhisperer
· 08-12 08:58
الآن مع كل هذه القواعد من يهتم بالتداول خارج البورصة؟ المؤسسات تلعب في دبي وهونغ كونغ
شاهد النسخة الأصليةرد0
WhaleMistaker
· 08-11 17:52
احترافي أخيراً ظهر في الساحة المظلمة
شاهد النسخة الأصليةرد0
MeltdownSurvivalist
· 08-11 17:47
يبدو أن البرك المظلمة قد تخلصت أخيرًا من الطرق البرية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-a5fa8bd0
· 08-11 17:43
أكا ، الوالد الكبير للمنظمة يعرف كيف يلعب
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropSweaterFan
· 08-11 17:35
ثور哇 اللاعبين في البركة المظلمة أخيرًا بدأوا للقمري
صعود منصات العملات المشفرة خارج البورصة Galaxy Digital تسهل المعاملات المؤسسية
صعود وتأثير منصات التداول خارج المنصة للأصول الرقمية
شهدت منصة التداول خارج المنصة للأصول الرقمية (OTC ) تطورًا تاريخيًا مع نقطتين هامتين. في عام 2024، أصبح اعتماد ETF لعملة البيتكوين والإيثيريوم نقطة تحول. في الوقت نفسه، بدأت مناطق مثل الاتحاد الأوروبي ودبي في إصدار أطر تنظيمية، مما مهد الطريق للتشغيل القانوني على نطاق واسع للمنصة. بحلول عام 2025، مع التحول بنسبة 180 درجة في موقف التمويل التقليدي تجاه الأصول الرقمية وظهور سياسات إيجابية متنوعة، سجلت عملة البيتكوين ارتفاعًا جديدًا، كما شهدت عملة الإيثيريوم زيادة قوية، مما دفع موجة من التخصيص المؤسسي وزيادة هائلة في حجم التداول للمنصة.
عادةً ما يتم تنفيذ التداولات خارج المنصة مباشرةً بين طرفي البيع والشراء، حيث يتم تقديم عرض واحد دون انزلاق أو مزايدة. يتم تنفيذ الصفقة من خلال محفظة وصاية أو حساب مؤسسي، دون ترك أي أثر في السوق العامة. ك"بركة مظلمة" في سوق الأصول الرقمية، على الرغم من أن المؤسسات التي تتعامل في التداول خارج المنصة لا تكشف عن تفاصيل المعاملات المحددة للمستخدمين، إلا أننا لا زلنا نستطيع التطفل على بعض الأمور من خلال بيانات السلسلة.
في يوليو 2025، أثار تداول ضخم خارج المنصة لعملة البيتكوين اهتمامًا واسعًا. تم تبادل حوالي 80,000 BTC بسعر يقارب 9 مليارات دولار، لكن السوق العامة لم تشهد تقريبًا أي تقلبات. كان وراء هذه الصفقة مؤسسة Galaxy Digital، التي تحظى بشعبية كبيرة في وول ستريت، مما أدى إلى زيادة الإيرادات في تقريرها المالي للربع الثاني بنسبة 268 مرة على أساس سنوي.
التداول خارج المنصة: العمود الثالث للسيولة في سوق التشفير
مع تزايد اهتمام المستثمرين المؤسساتيين، أصبحت منصة التداول خارج المنصة "OTC" بالفعل "العمود الثالث" في سوق الأصول الرقمية بعد منصات التداول المركزية (CEX) ومنصات التداول اللامركزية (DEX). بالنسبة للأموال الكبيرة، يصعب على CEX/DEX تحمل تداولات بمليارات الدولارات دون أن تتسبب في تقلبات حادة، وتأتي منصة OTC لسد هذه الفجوة، لتصبح قناة هامة للمؤسسات لإتمام عمليات الشراء أو البيع من خلف الكواليس.
ظل حجم التداول خارج المنصة طوال عام 2024 أعلى من مستوى العام السابق، مما يدل على أن المشاركين في السوق يميلون أكثر إلى إجراء المعاملات عبر قنوات خاصة بدلاً من التداول بشكل علني في السوق. في نظر المستثمرين المؤسسيين، بدأت الأصول الرقمية تتحول تدريجياً من أداة مضاربة هامشية إلى خيار مقبول لتوزيع الأصول. في عام 2025، ستظهر هذه الاتجاهات في النمو زيادة هائلة.
تشير البيانات إلى أن الحجم الإجمالي للتداول في منصة التداول خارج المنصة في الربع الرابع من عام 2024 زاد بنسبة 106% مقارنة بالعام السابق، بينما ارتفع حجم التداول الفوري خارج المنصة في النصف الأول من عام 2025 بشكل كبير بنسبة 112.6% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق.
من الجدير بالذكر أنه مع تحسن بيئة الامتثال في أوروبا وأمريكا، شهد سوق التداول خارج المنصة في آسيا أيضًا فرصًا للتطوير. جذبت منصة OSL المرخصة في هونغ كونغ، والمنصات الناشئة في الإمارات وجنوب شرق آسيا، سيولة كبيرة من الصفقات العالمية. في الوقت نفسه، بدأت بعض شركات صناعة السوق التقليدية الكبيرة مثل Flow Traders في دخول مجال التشفير، مستخدمة استراتيجيات عالية التردد والتداول الكمي لتقديم عروض ثنائية للصفقات الكبيرة في التشفير للعملاء المؤسسيين، مما يحسن كفاءة التنفيذ ويقلل من تكاليف التأثير. تساهم هذه العوامل مجتمعة في تعزيز مكانة OTC كبركة سيولة غير مرئية في سوق التشفير.
غالاكسي ديجيتال: اللاعب النجم في سوق التداول خارج المنصة
بين العديد من المشاركين في التداول خارج المنصة، يُعتبر Galaxy Digital الذي أسسه Mike Novogratz بلا شك من بين الأبرز في موجة شراء المؤسسات هذه. تُعتبر Galaxy بنك استثماري معروف في مجال التشفير، كما أنها تدير نشاطات تداول خارج المنصة نشطة للغاية، تشمل بشكل رئيسي التداول والاستثمار وإدارة الأصول والاستشارات والتعدين عبر عدة خطوط أعمال. تشمل قاعدة عملائها شركات مدرجة وصناديق تحوط من بين أفضل اللاعبين. المصدر الرئيسي لأرباح الشركة هو تداولات السلع الفورية خارج المنصة ونشاطات الاستثمار. بفضل خبرة مؤسسها التي تمتد إلى 20 عامًا في وول ستريت ووضع الامتثال بعد إدراج الشركة، جذبت Galaxy المزيد والمزيد من الأموال المؤسسية، مما أدى إلى عروض مذهلة من التداولات الضخمة على منصتها، تشمل الأصول الرئيسية مثل ETH و BTC بالإضافة إلى العملات الشعبية مثل SOL و BNB.
صفقة ملحمية بثمانين ألف عملة BTC تمت بسلاسة
الصفقة المذكورة سابقًا، التي تتضمن تداول 80,000 عملة بيتكوين في 4 أيام، بلغت قيمتها 9 مليارات دولار، مما جعلها واحدة من أكبر الصفقات الفردية في تاريخ التشفير، وكان الوسيط في هذه الصفقة هو Galaxy Digital.
أصدرت Galaxy Digital إعلانًا في 25 يوليو، كاشفة أنها تم تكليفها من قبل أحد "المستثمرين الأوائل في عصر ساتوشي" لإتمام بيع ضخم لـ BTC. يُقال إن هذه الصفقة هي جزء من تخطيط الإرث لهذا المستثمر. من المدهش أن تصفية 80,000 BTC لم تؤثر تقريبًا على السوق. منذ 17 يوليو، ظهرت تحركات غير عادية في عنوان قديم على السلسلة، حيث تم تحويل البيتكوين إلى عنوان Galaxy Digital للتداول خارج المنصة خلال عدة أيام. على الرغم من أن الأخبار أدت إلى انخفاض البيتكوين بشكل مؤقت بنسبة قريبة من 4% وانخفض دون 115,000 دولار، إلا أن السعر سرعان ما ارتفع مرة أخرى إلى حوالي 117,300 دولار خلال بضع ساعات.
أشار المحللون إلى أن هذا البيع الضخم قد تم "امتصاصه بالكامل" من قبل السوق. من ناحية، يؤكد ذلك مرة أخرى عمق السوق الحالي للتداول خارج المنصة، ومن ناحية أخرى يُظهر أهمية "التداول في الأحواض المظلمة" في مجال الأصول الرقمية اليوم. في الواقع، بالنسبة لعناوين OTC التي أصبحت علنية، فإن القيمة الإجمالية للبيتكوين التي تتعامل بها Galaxy OTC Desk أسبوعيًا يمكن أن تصل إلى مئات الملايين إلى مليارات الدولارات، في حين أن الوضع الفعلي قد يكون أكثر إثارة للدهشة.
!
تفضيل شركة ETH عملة
في الربع الثاني من عام 2025، ظهرت عدة أوامر شراء ضخمة غير عادية على سلسلة إيثريوم، مما أثار اهتمام المجتمع بشكل وثيق. منذ 9 يوليو، قامت 14 عنوان محفظة جديدة بشراء ما مجموعه 856,554 إيث من خلال منصات OTC مثل Galaxy Digital أو FalconX، بقيمة تقارب 31.6 مليار دولار. جميع هذه المحافظ كانت بلا تاريخ على السلسلة لفترة ثم فجأة بدأت في جمع العملات الكبيرة عبر قنوات OTC، مما يدل على أن "لاعبين كبار يقومون بزيادة حيازاتهم من الإيث quietly".
أشارت شركة تحليل blockchain Arkham Intelligence إلى أنه اعتبارًا من أواخر يوليو، قام عنوان محفظة تم إنشاؤه حديثًا بشراء ETH بقيمة تقارب 300 مليون دولار من خلال مقعد التداول خارج المنصة لشركة Galaxy Digital في غضون 3 أيام فقط. وقد احتفظ هذا العنوان في ذروته بـ 79,461 عملة ETH، بتكلفة تقارب 300 مليون دولار، وبحسب القيمة السوقية في ذلك الوقت، كانت القيمة الدفترية تُظهر خسارة غير محققة تُقدر بحوالي 26 مليون دولار (أي تراجع بحوالي 8.7%). وهذا يدل على أن هذه الحوت الكبير قد اشترى بسعر متوسط مرتفع نسبيًا، لكنه لا يزال يواصل زيادة مراكزه.
فقط في يوم 5 أغسطس، حصلت 3 عناوين جديدة على ما مجموعه 63,837 ETH من خلال Galaxy و FalconX، بقيمة تقارب 2.36 مليار دولار. بلغت القوة الشرائية التراكمية لهذه العناوين عشرات الملايين إلى مئات الملايين من الدولارات، حيث تجاوزت حيازة محفظة واحدة 110,000 ETH (بقيمة سوقية تزيد عن 400 مليون دولار).
قد تكون هذه الطلبات الشرائية ناتجة عن SharpLink Gaming. حيث أعلنت الشركة منذ يونيو 2025 أنها ستتبنى استراتيجية مشابهة لاستراتيجية MicroStrategy، وستستمر في زيادة حيازتها من الإيثريوم كأصل رئيسي في خزائنها. وفقًا لإعلاناتها والبيانات المتاحة على السلسلة، قامت SharpLink بزيادة التمويل من خلال إصدار إضافي عبر أجهزة الصراف الآلي والتداول خارج المنصة، وشراء كميات كبيرة من ETH في الفترة من يونيو إلى نهاية يوليو. اعتبارًا من 27 يوليو، تمتلك الشركة 438,190 ETH، بزيادة قدرها 21% مقارنة بالأسبوع السابق، حيث تم شراء أكثر من 77,000 ETH في أسبوع واحد، بسعر متوسط أسبوعي يقارب $3,756.
حتى نهاية يوليو، قامت شركة SharpLink بشراء حوالي 449,000 عملة ETH. مع دخول أغسطس، واصلت الشركة تجميعها عند انخفاض الأسعار. في 31 يوليو، استثمرت 43.09 مليون دولار لشراء 11,259 ETH، وفي 4 أغسطس، اشترت مرة أخرى 18,680 عملة ETH من Galaxy. ويشير التحليل إلى أن إجمالي حيازة SharpLink قد تجاوز 499,000 عملة ETH، بمتوسط تكلفة حوالي 3,064 دولار، والقيمة السوقية الحالية حوالي 1.8 مليار دولار، مع أرباح غير محققة حوالي 275 مليون دولار. تم تنفيذ هذه الكميات الكبيرة من شراء الإيثيريوم تقريبًا بالكامل من خلال منصات التداول خارج المنصة مثل Galaxy وFalconX.
وفقًا لحسابات تقريبية لعدة عناوين OTC الرئيسية على سلسلة Galaxy ، فقد بلغت قيمة التداول خارج المنصة في ETH خلال الـ 90 يومًا الماضية 54.44 مليار دولار أمريكي ، بمعدل معالجة شهري يبلغ حوالي 18 مليار دولار أمريكي من ETH.
!
عرض MicroStrategy على سلسلة BNB
إذا كان بطل عام 2024 هو BTC و ETH، فإن BNB بدأ أيضًا في الظهور على مسرح تخطيط المؤسسات اعتبارًا من النصف الثاني من عام 2025. في يوليو، ظهرت أخبار غير متوقعة: أعلنت شركة CEA الصناعية المدرجة في بورصة ناسداك الأمريكية (رمز السهم VAPE، وهي شركة كانت تعمل سابقًا في التحكم في الحرارة الزراعية والسجائر الإلكترونية) أنها ستتحول بالكامل إلى "شركة خزينة BNB"، وتهدف من خلال التمويل الخاص وتمارين حقوق الشراء إلى جمع ما يصل إلى 12.5 مليار دولار لشراء BNB، مما جعل سعر سهم VAPE يرتفع بنسبة 550% في يوم واحد.
الأكثر لفتًا للانتباه هو أن الشخص الذي يقود تحول VAPE إلى التشفير هو ديفيد نامدار، الشريك المؤسس لشركة جلاكسي ديجيتال. سيتولى منصب الرئيس التنفيذي الجديد لـ VAPE، بينما سيتولى شريك آخر من 10X كابيتال، ورئيس الاستثمار السابق لنظام تقاعد موظفي كاليفورنيا (CalPERS) راسل ريد منصب مدير الاستثمار. وأشار نامدار إلى أنه سيستخدم هذه الأموال التي تصل إلى 500 مليون دولار (يمكن زيادتها إلى 1.25 مليار دولار) لبناء مراكز BNB بنشاط خلال الـ 24 شهرًا القادمة، بما في ذلك شراء من السوق العامة، والتداول الاستراتيجي، بالإضافة إلى تحقيق العائدات من خلال الرهن والتمويل اللامركزي.
هذا يعني أن BNB ستشهد أول مشترٍ مؤسسي كبير في السوق العامة، حيث ستلعب قنوات التداول خارج المنصة بلا شك دورًا حاسمًا. نظرًا لأن إصدار BNB وتداولها مركز بشكل كبير، فإن امتصاص مئات الملايين من BNB دون التسبب في تقلبات شديدة في السوق يمكن أن يعتمد فقط على التداول خارج المنصة أو النقل بالاتفاق. ستوفر الشبكة الواسعة من Galaxy Digital من قنوات التداول خارج المنصة وموارد السيولة دعمًا قويًا لهذه "العملية المشابهة لـ MicroStrategy الخاصة بـ BNB" التي يقودها نامدار. كأصول رقمية ذات القيمة السوقية الثالثة عالميًا، تعتبر هذه الخطوة علامة على دخولها رسميًا في رؤية تخصيص الأصول المؤسسية.
سواء كانت منصة تداول تركز على الحفظ والتداول والنظام البيئي المتكامل على السلسلة، أو مثل Galaxy Digital التي تقدم استشارات + التداول خارج المنصة لعلاقات العملات والأسهم، أو حتى الاندماج السريع بين الوسطاء التقليديين ومنصات التداول، فإن جميع الصناعات في مجال الأصول الرقمية بدأت تتجه نحو التنظيم ونقل الموارد نحو التجمع في القمة. الفترة التي تهيمن فيها المؤسسات المنظمة على الساحة ستأتي قريبًا، بينما قد يحتل "حمام السباحة الشفاف" الخاص بمنصات الأصول الرقمية خارج المنصة موقعًا بيئيًا أكثر أهمية في المستقبل.
!