كشف مؤسس Ethena عن أسباب الارتفاع السريع في مسار عملة مستقرة
في الآونة الأخيرة، شهد سوق العملات المستقرة نقطة نمو جديدة. قفزت قيمة عملة USDe المستقرة من 140 مليون دولار إلى 7.2 مليار دولار في غضون عام، بزيادة تزيد عن 50 مرة. بعد تمرير التشريع ذات الصلة، تعاونت Ethena Labs مع أحد البنوك الفيدرالية لإطلاق عملة مستقرة متوافقة USDtb، لتوفير خيارات للمستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة. في الوقت نفسه، تم إطلاق StableCoinX، وجمع 360 مليون دولار، مع خطة للإدراج، وبدء خطة إعادة شراء بقيمة 260 مليون دولار، مما أثار نقاشًا ساخنًا في السوق.
مؤسس Ethena، غي يونغ، أجرى مؤخرًا مقابلة حيث شارك أسباب نمو الشركة السريع ورأيه في هيكل السوق.
قال غي إن Ethena لا تركز على التداولات قصيرة الأجل ذات العائدات العالية على الأصول، بل على توسيع قاعدة المستثمرين. حتى إذا تم توفير الوصول إلى الرموز بقيمة صافية تعادل 1 ضعف، فهو أفضل من عدم القدرة على دخول هذه الأسواق تمامًا. وهذا يلبي الطلب في الأسواق التقليدية على مثل هذه الموضوعات، بينما يحل أيضًا مشكلة تدفق الأموال التي تواجهها أسواق العملات المشفرة.
حول أصول USDe، كشف غاي أن الحجم الإجمالي للمشروع يبلغ حوالي 360 مليون دولار، منها 260 مليون دولار نقدًا. تشكل الأموال التي جمعتها Ethena حوالي 8% من القيمة السوقية المتداولة، وسيتم استخدامها لشراء العملات في السوق المفتوحة. مقارنةً بمشاريع أخرى، فإن نسبة الأموال النقدية التي جمعتها Ethena أعلى، مما يؤثر بشكل أكبر على سعر العملات.
أكد غاي أن Ethena تركز على حالات الاستخدام المتعلقة بالتوفير، حيث تقدم أصول الدولار ذات العوائد الهيكلية الأعلى. من المتوقع أن يصل متوسط العائد السنوي لعملة USDe في عام 2024 إلى 18%، وهو أربعة أضعاف دخل الفائدة لمنافس معين. بعد تعديل العوائد، أصبحت قيمة أصول Ethena مساوية لقيمة أحد المنافسين الكبار.
عند الحديث عن مصادر العائدات، أوضح غاي أن الاستراتيجية الأساسية هي تداول الفارق من خلال الشراء في السوق الفوري والبيع في السوق الآجلة، من خلال الاستفادة من علاوة المضاربة في سوق المشتقات. ويعتقد أن الأصول المختلفة المقترضة تحدد معدلات العائد المختلفة.
بالنسبة للمنافسة في السوق، يعتقد غاي أن الجهات المصدرة الجديدة تجد صعوبة في المنافسة مع العمالقة الحاليين. منتجات العملات المستقرة متماثلة للغاية، ومن الصعب على الشركات الناشئة تحقيق تميز. هو متشائم بشأن استراتيجية مشاركة 90% من الأرباح، ويعتقد أنه يتطلب حجمًا قدره 100 مليار دولار ليكون مشروعًا استثماريًا جذابًا.
تتطلع غاي إلى المستقبل، ويتوقع أن المشاريع القليلة التي تعتمد على نمو التدفق النقدي قد تتجه نحو تسعير يشبه الأصول الحقيقية المشابهة للأسهم، مما يفصلها عن Layer 1. ويعتقد أن هيمنة البيتكوين يجب أن تصل إلى 90%، بينما قد تنخفض تقييمات Layer 1 الأخرى بشكل كبير.
فيما يتعلق بآفاق تطوير Ethena، أشار غاي إلى أن السوق لديه إمكانيات هائلة. حاليًا، يمثل Ethena 6-10% من سوق المشتقات، ويعتقد أنه يجب أن يصل إلى 20-25%، أي من 20 مليار إلى 30 مليار دولار أمريكي. ولكن إذا انخفض تقييم Layer 1، فإن المنتجات المعتمدة على Layer 1 ستتأثر أيضًا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مؤسس Ethena يكشف عن صعود USDe والسوق العملات المستقرة تتشكل فيها معالم جديدة
كشف مؤسس Ethena عن أسباب الارتفاع السريع في مسار عملة مستقرة
في الآونة الأخيرة، شهد سوق العملات المستقرة نقطة نمو جديدة. قفزت قيمة عملة USDe المستقرة من 140 مليون دولار إلى 7.2 مليار دولار في غضون عام، بزيادة تزيد عن 50 مرة. بعد تمرير التشريع ذات الصلة، تعاونت Ethena Labs مع أحد البنوك الفيدرالية لإطلاق عملة مستقرة متوافقة USDtb، لتوفير خيارات للمستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة. في الوقت نفسه، تم إطلاق StableCoinX، وجمع 360 مليون دولار، مع خطة للإدراج، وبدء خطة إعادة شراء بقيمة 260 مليون دولار، مما أثار نقاشًا ساخنًا في السوق.
مؤسس Ethena، غي يونغ، أجرى مؤخرًا مقابلة حيث شارك أسباب نمو الشركة السريع ورأيه في هيكل السوق.
قال غي إن Ethena لا تركز على التداولات قصيرة الأجل ذات العائدات العالية على الأصول، بل على توسيع قاعدة المستثمرين. حتى إذا تم توفير الوصول إلى الرموز بقيمة صافية تعادل 1 ضعف، فهو أفضل من عدم القدرة على دخول هذه الأسواق تمامًا. وهذا يلبي الطلب في الأسواق التقليدية على مثل هذه الموضوعات، بينما يحل أيضًا مشكلة تدفق الأموال التي تواجهها أسواق العملات المشفرة.
حول أصول USDe، كشف غاي أن الحجم الإجمالي للمشروع يبلغ حوالي 360 مليون دولار، منها 260 مليون دولار نقدًا. تشكل الأموال التي جمعتها Ethena حوالي 8% من القيمة السوقية المتداولة، وسيتم استخدامها لشراء العملات في السوق المفتوحة. مقارنةً بمشاريع أخرى، فإن نسبة الأموال النقدية التي جمعتها Ethena أعلى، مما يؤثر بشكل أكبر على سعر العملات.
أكد غاي أن Ethena تركز على حالات الاستخدام المتعلقة بالتوفير، حيث تقدم أصول الدولار ذات العوائد الهيكلية الأعلى. من المتوقع أن يصل متوسط العائد السنوي لعملة USDe في عام 2024 إلى 18%، وهو أربعة أضعاف دخل الفائدة لمنافس معين. بعد تعديل العوائد، أصبحت قيمة أصول Ethena مساوية لقيمة أحد المنافسين الكبار.
عند الحديث عن مصادر العائدات، أوضح غاي أن الاستراتيجية الأساسية هي تداول الفارق من خلال الشراء في السوق الفوري والبيع في السوق الآجلة، من خلال الاستفادة من علاوة المضاربة في سوق المشتقات. ويعتقد أن الأصول المختلفة المقترضة تحدد معدلات العائد المختلفة.
بالنسبة للمنافسة في السوق، يعتقد غاي أن الجهات المصدرة الجديدة تجد صعوبة في المنافسة مع العمالقة الحاليين. منتجات العملات المستقرة متماثلة للغاية، ومن الصعب على الشركات الناشئة تحقيق تميز. هو متشائم بشأن استراتيجية مشاركة 90% من الأرباح، ويعتقد أنه يتطلب حجمًا قدره 100 مليار دولار ليكون مشروعًا استثماريًا جذابًا.
تتطلع غاي إلى المستقبل، ويتوقع أن المشاريع القليلة التي تعتمد على نمو التدفق النقدي قد تتجه نحو تسعير يشبه الأصول الحقيقية المشابهة للأسهم، مما يفصلها عن Layer 1. ويعتقد أن هيمنة البيتكوين يجب أن تصل إلى 90%، بينما قد تنخفض تقييمات Layer 1 الأخرى بشكل كبير.
فيما يتعلق بآفاق تطوير Ethena، أشار غاي إلى أن السوق لديه إمكانيات هائلة. حاليًا، يمثل Ethena 6-10% من سوق المشتقات، ويعتقد أنه يجب أن يصل إلى 20-25%، أي من 20 مليار إلى 30 مليار دولار أمريكي. ولكن إذا انخفض تقييم Layer 1، فإن المنتجات المعتمدة على Layer 1 ستتأثر أيضًا.