تطورات وتحديات GMX V2 تحت برنامج التحفيز في Arbitrum

في الآونة الأخيرة، حصلت GMX على دعم بقيمة 12 مليون ARB من برنامج الحوافز قصيرة الأجل (STIP) في Arbitrum، مما يجعله أكبر حافز فردي في نظام Arbitrum البيئي. وأوضحت GMX أنها ستستخدم هذه الأموال لتعزيز تطوير النسخة V2، ودفع النمو الكلي لنظام Arbitrum DeFi البيئي. منذ بدء البرنامج المخطط له في 8 نوفمبر، مرت ما يقرب من 10 أيام، دعونا نحلل تأثير استخدام هذه الأموال وحالة تطوير GMX V2.

الأغراض الرئيسية لبرنامج التحفيز

سيتم توزيع 12 مليون رمز ARB المخصص لـ GMX بموجب خطة STIP على مدى 12 أسبوعًا، حيث سيتم تخصيص كمية معينة من الرموز كل أسبوع كفترة. تُستخدم هذه الأموال بشكل أساسي في المجالات التالية:

1. تحفيز السيولة لمعاملات GMX V2 الدائمة والتداول الفوري
2. تشجيع السيولة على الانتقال من حوض GLP الخاص بـ GMX V1 إلى حوض GM الخاص بـ V2
3. دعم رسوم التداول، خفض تكلفة المستخدم
4. دعم المشاريع التي تتطور على GMX V2

تهدف هذه التدابير إلى تعزيز القدرة التنافسية العامة لـ GMX، بينما تتنافس مع البورصات المركزية من حيث الرسوم مع الحفاظ على ميزة التداول بدون انزلاق.

حالة نمو السيولة لـ GMX V2

اعتبارًا من 17 نوفمبر، زادت سيولة GMX V2 من 96.77 مليون دولار في 8 نوفمبر إلى 164 مليون دولار، بزيادة قدرها 69.5%. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن هذه الزيادة كانت مركزة بشكل رئيسي في اليومين الأولين من بدء برنامج الحوافز، وبعد ذلك تباطأ معدل النمو بشكل ملحوظ، بل وحتى حدثت حالة من الجمود.

في الوقت نفسه، انخفضت سيولة GMX V1 من 400 مليون دولار إلى 364 مليون دولار، بانخفاض قدره 9%. بشكل عام، زادت السيولة الإجمالية لـ GMX V1 و V2 من 496 مليون دولار إلى 528 مليون دولار، بزيادة قدرها 6.45%.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير لمجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

تغيير حجم العقود المفتوحة وحجم التداول

فيما يتعلق بحجم العقود غير المنفذة، ارتفع من 152 مليون دولار في 8 نوفمبر إلى 182 مليون دولار في 13 نوفمبر، ولكن في 17 نوفمبر انخفض مرة أخرى إلى 137 مليون دولار، حتى أنه كان أقل من المستوى قبل بدء الحوافز.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير في مجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

تظهر أحجام التداول تقلبات كبيرة، وهي مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بحالة السوق العامة. في الأيام التي شهدت تقلبات كبيرة، ارتفعت أحجام التداول بشكل ملحوظ، حيث وصلت إلى 555 مليون دولار في 9 نوفمبر، وكان هناك أيضًا مستوى مرتفع قدره 365 مليون دولار في 16 نوفمبر. ومن الجدير بالذكر أن حجم تداول V1 لا يزال يتجاوز V2 في الأيام القليلة الماضية.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن الطويل والقصير في مجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

مشكلة عدم التوازن بين الشراء والبيع في GM

على الرغم من أن GMX V2 يحاول تحقيق التوازن بين المراكز الطويلة والقصيرة من خلال مجموعة من تدابير تعديل الرسوم، فإن بعض أحواض GM لا تزال تعاني من اختلال حاد في نسبة الشراء والبيع. فيما يلي بعض الأمثلة النموذجية:

• SOL: المركز الطويل هو ضعف المركز القصير
• XRP: مواقع الشراء هي 4.42 مرة من مواقع البيع
• DOGE: تم الوصول إلى الحد الأقصى لمراكز الشراء، ولا يمكن فتح المزيد من الصفقات الطويلة.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن في مجمع جنرال موتورز على المدى الطويل وقصير تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

قد تؤدي هذه الحالة غير المتوازنة إلى مخاطر أعلى لمقدمي السيولة، خاصةً في أوقات تقلبات السوق الكبيرة. على الرغم من أن GMX V2 يوفر عوائد سنوية تصل إلى 50% لبعض أزواج التداول، إلا أن مقدمي السيولة لا يزالون يواجهون مخاطر كبيرة نظرًا لأن الأصول المتداولة تشمل بعض الأصول المتقلبة (مثل DOGE وXRP وLTC وغيرها).

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير لمجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

ملخص

لقد دفع برنامج الحوافز الخاص بـ Arbitrum بالفعل زيادة السيولة لـ GMX V2 على المدى القصير، ولكن هذه الزيادة كانت مركزة بشكل رئيسي في اليومين الأولين من بدء البرنامج. بينما تتأثر التغيرات في حجم الصفقات وحجم التداول أكثر بحالة السوق بشكل عام.

في الوقت نفسه، لا يزال GMX V2 يواجه تحديات عدم التوازن في نسبة الشراء إلى البيع، خاصة في بعض أزواج العملات المشفرة ذات التقلبات الكبيرة. قد يشكل هذا عدم التوازن مخاطر إضافية لمزودي السيولة.

في المستقبل، يحتاج GMX إلى مواصلة تحسين استراتيجياته لتحقيق نمو أكثر استدامة، وإدارة توازن المراكز الطويلة والقصيرة بشكل أفضل، مما يوفر للمستخدمين بيئة تداول أكثر أمانًا وكفاءة.