في النظام المالي المشفر، تلعب DEX دائمًا دورًا خاصًا. إنها متصلة بالإنترنت باستمرار، ولن تتعطل، ولا تخضع للرقابة، ولن تختفي، لكنها كانت لفترة طويلة في وضع هامشي: واجهة معقدة، نقص في السيولة، وافتقار للجاذبية. خلال فترة انفجار DeFi، اعتبرت بديلًا لـ CEX؛ ومع قدوم سوق الدب، تم اعتبارها "إرث عصر DeFi". ومع ذلك، عندما نمد الخط الزمني، سنكتشف أن DEX كانت تنمو بصمت، وبدأت تهز المنطق الأساسي للتمويل على السلسلة.
واحد، تاريخ تطوير DEX على مدى خمس سنوات
1. الجيل الأول من DEX: التعبير عن اللامركزية ( عصر EtherDelta )
في حوالي عام 2017، بدأ عدد من عشاق التشفير في العمل بهدوء على تجربة EtherDelta على شبكة الإيثيريوم. مقارنةً بالبورصات المركزية التي كانت في أوجها في ذلك الوقت، كانت تجربة المستخدم في EtherDelta تعتبر كارثية. لكن أهميتها تكمن في التحرر التام من "الثقة المركزية": حيث يتحكم المستخدمون في الأصول المتداولة، ويتم تنفيذ مطابقة الطلبات بالكامل على السلسلة، دون الحاجة إلى وسطاء. وقد وضع هذا الأساس لتطبيقات مثل Uniswap وBalancer في المستقبل.
2. الجيل الثاني من DEX: تحول نموذج التكنولوجيا(ظهور AMM)
في عام 2018، أطلقت Uniswap النسخة v1، حيث قدمت لأول مرة آلية صانع السوق الآلي ( AMM )، مما غيّر تمامًا نمط التداول على السلاسل. الابتكار الأساسي كان في صيغة المنتج الثابت ( x * y = k )، مما حقق تسعيرًا تلقائيًا بدون الحاجة إلى طرف مقابل أو إدخال أوامر. لم يحل هذا فقط مشكلة السيولة في DEXs المبكرة، بل جعل أي شخص قادرًا على أن يصبح مزودًا للسيولة.
ثم تم إطلاق مشاريع مثل Balancer و Curve و SushiSwap تباعًا، مما دفع الابتكار والتطبيق في آلية AMM. بدأت DEX تظهر منطق منتج واضح ودائرة سلوك المستخدم، لتصبح الأساس الهيكلي لتداول الأصول ومرحلة مهمة في بدء النظام البيئي للمشاريع.
3. الجيل الثالث من DEX: توسيع الوظائف ودمج النظام البيئي
بعد عام 2021، بدأت DEX في الخروج من سيناريو التداول الفردي، ودخلت مرحلة تجاوز الوظائف ودمج النظم البيئية. حاولت Raydium لأول مرة دمج AMM بعمق مع دفتر الطلبات على السلسلة؛ انضمت SushiSwap إلى رمز الحوكمة وحوكمة المجتمع؛ دمج PancakeSwap وظائف متنوعة مثل الألعاب على السلسلة وNFTs؛ قدم Velodrome جدولة السيولة بين البروتوكولات المستندة إلى veToken.
في هذه المرحلة، لم يعد DEX بروتوكولًا معزولًا، بل أصبح شبكة وسيطة تربط الأصول والمشاريع والمستخدمين والبروتوكولات. يجب أن يتحمل التفاعل النهائي لمعاملات المستخدمين، كما يجب أن يتضمن تدفق البداية للمشاريع المصدرة، وفي الوقت نفسه، يحتاج إلى الواجهة مع نظام كامل من السلوكيات على السلسلة مثل الحوكمة والتحفيز والتسعير والتجميع.
4. الجيل الرابع من DEX: التطور التكيفي في بيئة متعددة السلاسل
مع ظهور حلول Layer 2، بدأت DEX في التطور لتخصيصها وفقًا لبيئات سلاسل معينة. اعتمد GMX على نموذج تسعير الأوراق المالية + عقود دائمة على Arbitrum؛ وحاولت Velodrome تنسيق حوافز السيولة بين البروتوكولات على Optimism. في الوقت نفسه، ظهرت مجمعات مثل 1inch و Jupiter لحل مشكلة تجزئة DEX.
بالإضافة إلى ذلك، بدأت مشاريع DEX عبر السلاسل مثل ThorChain وRouter Protocol في استكشاف حلول لتداول الأصول بين السلاسل. في هذه المرحلة، من الصعب تصنيف DEX بشكل أحادي، فهي أقرب إلى كونها نتاج تكيف مع التغيرات الهيكلية في الشبكة بأكملها.
2. كيف تتولى DEX وظيفة الإطلاق بشكل طبيعي
مع توسع وظائف DEX باستمرار، بدأت تحتوي على جميع العناصر اللازمة لبدء المشروع بشكل بارد:
السيولة: أصبحت تجمعات السيولة في DEX قناة توزيع الحوافز المبكرة.
التسعير: توفر آلية AMM آلية اكتشاف أسعار تلقائية بدون إذن.
المجتمع: منطق تداول DEX متكامل بطبيعته وقابل للمشاركة، مما يعزز من تحفيز المجتمع.
خذ Raydium كمثال، حيث يسمح له وحدة AcceleRaytor للمشاريع بإطلاق بارد على السلسلة من خلال تجمع السيولة + الطرح الأولي، دون الحاجة إلى عمليات مراجعة معقدة ووساطة من المنصات. أعاد DEX هيكلة جميع المسارات الرئيسية لإصدار المشاريع في مراحلها المبكرة من حيث الهيكل الأساسي.
ثالثًا، إعادة كتابة آلية الإطلاق على السلسلة
كان نموذج إطلاق DEX المبكر بسيطًا جدًا، حيث كان يتطلب فقط فتح بركة السيولة. ولكن مع ظهور المشكلات، تم إدخال بعض الآليات الجديدة:
Balancer LBP: من خلال تعديل أوزان الرموز ديناميكيًا لتقليل FOMO في المراحل المبكرة.
الإطلاق العادل: اعتماد فترة نافذة الإيداع العامة لتحقيق جمع الأموال، التسعير، والتوزيع.
Jupiter LFG: إدخال عتبة للامتلاك وتقديم تفاعلات مسبقة، وتحويل "ال资格" إلى إثبات سلوك على السلسلة.
Velodrome: من خلال آلية veNFT + bribe، يتم تحويل حقوق الحوافز السيولة إلى عملية تصويت بين البروتوكولات.
تعمل هذه الآليات معًا على تحويل الإطلاق من "الإصدار-الشراء" البسيط إلى إعادة هيكلة للعلاقات الهيكلية. لم يعد إطلاق المشروع مجرد إشارة لبدء التداول، بل هو عملية توافق طبقية للدخول إلى بيئة DEX.
أربعة، اتجاهات تطوير DEX المستقبلية
قد تتطور DEX في المستقبل في الاتجاهات التالية:
نظام الهوية على السلسلة: آلية السمعة القائمة على تقنية ZK، لتحقيق تصفية مشاركة أكثر دقة.
هيكل "YC على السلسلة": قد تتطور DEXs إلى منصة متكاملة لمشاريع Web3 للبدء البارد ، ودمج مجمعات رأس المال ومداخل المجتمع وأسواق السيولة.
المنافسة بين المنصات: ستتنافس DEXs في مجالات مثل تصفية المشاريع، وبناء المجتمع، وتوجيه السيولة.
الخاتمة
إن تطور DEX ليس ترقية وظيفية مسبقة، بل هو استجابة طبيعية للتغيرات في النظام البيئي على السلسلة. إنه يظل ملتزمًا بمبدأه الأساسي: تمكين المستخدمين من المشاركة بحرية على السلسلة، والتعاون، وتشكيل نظامهم المالي الخاص. مستقبل DEX لا يعتمد فقط على التجارة نفسها، بل يتعلق أيضًا بإعادة تعريف أساليب التعاون، ليصبح مشغلًا للإجماع على السلسلة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
TokenDustCollector
· 07-22 17:28
ههه، لا يزال من الأفضل استخدام cex.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ProbablyNothing
· 07-21 03:00
تجربة DEX تجعلها أفضل سنة بعد سنة
شاهد النسخة الأصليةرد0
VirtualRichDream
· 07-19 17:58
DEX يتقوى في صمت
شاهد النسخة الأصليةرد0
FalseProfitProphet
· 07-19 17:56
لقد قمت بالجميع مشارك dex، فقط انتظر من سيجري أسرع.
تطور DEX على مدى خمس سنوات: من الهامش إلى محور النظام البيئي، أصبح حجر الزاوية الجديد للتمويل داخل السلسلة
تطور DEX: من أداة هامشية إلى محور إيكولوجي
في النظام المالي المشفر، تلعب DEX دائمًا دورًا خاصًا. إنها متصلة بالإنترنت باستمرار، ولن تتعطل، ولا تخضع للرقابة، ولن تختفي، لكنها كانت لفترة طويلة في وضع هامشي: واجهة معقدة، نقص في السيولة، وافتقار للجاذبية. خلال فترة انفجار DeFi، اعتبرت بديلًا لـ CEX؛ ومع قدوم سوق الدب، تم اعتبارها "إرث عصر DeFi". ومع ذلك، عندما نمد الخط الزمني، سنكتشف أن DEX كانت تنمو بصمت، وبدأت تهز المنطق الأساسي للتمويل على السلسلة.
واحد، تاريخ تطوير DEX على مدى خمس سنوات
1. الجيل الأول من DEX: التعبير عن اللامركزية ( عصر EtherDelta )
في حوالي عام 2017، بدأ عدد من عشاق التشفير في العمل بهدوء على تجربة EtherDelta على شبكة الإيثيريوم. مقارنةً بالبورصات المركزية التي كانت في أوجها في ذلك الوقت، كانت تجربة المستخدم في EtherDelta تعتبر كارثية. لكن أهميتها تكمن في التحرر التام من "الثقة المركزية": حيث يتحكم المستخدمون في الأصول المتداولة، ويتم تنفيذ مطابقة الطلبات بالكامل على السلسلة، دون الحاجة إلى وسطاء. وقد وضع هذا الأساس لتطبيقات مثل Uniswap وBalancer في المستقبل.
2. الجيل الثاني من DEX: تحول نموذج التكنولوجيا(ظهور AMM)
في عام 2018، أطلقت Uniswap النسخة v1، حيث قدمت لأول مرة آلية صانع السوق الآلي ( AMM )، مما غيّر تمامًا نمط التداول على السلاسل. الابتكار الأساسي كان في صيغة المنتج الثابت ( x * y = k )، مما حقق تسعيرًا تلقائيًا بدون الحاجة إلى طرف مقابل أو إدخال أوامر. لم يحل هذا فقط مشكلة السيولة في DEXs المبكرة، بل جعل أي شخص قادرًا على أن يصبح مزودًا للسيولة.
ثم تم إطلاق مشاريع مثل Balancer و Curve و SushiSwap تباعًا، مما دفع الابتكار والتطبيق في آلية AMM. بدأت DEX تظهر منطق منتج واضح ودائرة سلوك المستخدم، لتصبح الأساس الهيكلي لتداول الأصول ومرحلة مهمة في بدء النظام البيئي للمشاريع.
3. الجيل الثالث من DEX: توسيع الوظائف ودمج النظام البيئي
بعد عام 2021، بدأت DEX في الخروج من سيناريو التداول الفردي، ودخلت مرحلة تجاوز الوظائف ودمج النظم البيئية. حاولت Raydium لأول مرة دمج AMM بعمق مع دفتر الطلبات على السلسلة؛ انضمت SushiSwap إلى رمز الحوكمة وحوكمة المجتمع؛ دمج PancakeSwap وظائف متنوعة مثل الألعاب على السلسلة وNFTs؛ قدم Velodrome جدولة السيولة بين البروتوكولات المستندة إلى veToken.
في هذه المرحلة، لم يعد DEX بروتوكولًا معزولًا، بل أصبح شبكة وسيطة تربط الأصول والمشاريع والمستخدمين والبروتوكولات. يجب أن يتحمل التفاعل النهائي لمعاملات المستخدمين، كما يجب أن يتضمن تدفق البداية للمشاريع المصدرة، وفي الوقت نفسه، يحتاج إلى الواجهة مع نظام كامل من السلوكيات على السلسلة مثل الحوكمة والتحفيز والتسعير والتجميع.
4. الجيل الرابع من DEX: التطور التكيفي في بيئة متعددة السلاسل
مع ظهور حلول Layer 2، بدأت DEX في التطور لتخصيصها وفقًا لبيئات سلاسل معينة. اعتمد GMX على نموذج تسعير الأوراق المالية + عقود دائمة على Arbitrum؛ وحاولت Velodrome تنسيق حوافز السيولة بين البروتوكولات على Optimism. في الوقت نفسه، ظهرت مجمعات مثل 1inch و Jupiter لحل مشكلة تجزئة DEX.
بالإضافة إلى ذلك، بدأت مشاريع DEX عبر السلاسل مثل ThorChain وRouter Protocol في استكشاف حلول لتداول الأصول بين السلاسل. في هذه المرحلة، من الصعب تصنيف DEX بشكل أحادي، فهي أقرب إلى كونها نتاج تكيف مع التغيرات الهيكلية في الشبكة بأكملها.
2. كيف تتولى DEX وظيفة الإطلاق بشكل طبيعي
مع توسع وظائف DEX باستمرار، بدأت تحتوي على جميع العناصر اللازمة لبدء المشروع بشكل بارد:
خذ Raydium كمثال، حيث يسمح له وحدة AcceleRaytor للمشاريع بإطلاق بارد على السلسلة من خلال تجمع السيولة + الطرح الأولي، دون الحاجة إلى عمليات مراجعة معقدة ووساطة من المنصات. أعاد DEX هيكلة جميع المسارات الرئيسية لإصدار المشاريع في مراحلها المبكرة من حيث الهيكل الأساسي.
ثالثًا، إعادة كتابة آلية الإطلاق على السلسلة
كان نموذج إطلاق DEX المبكر بسيطًا جدًا، حيث كان يتطلب فقط فتح بركة السيولة. ولكن مع ظهور المشكلات، تم إدخال بعض الآليات الجديدة:
تعمل هذه الآليات معًا على تحويل الإطلاق من "الإصدار-الشراء" البسيط إلى إعادة هيكلة للعلاقات الهيكلية. لم يعد إطلاق المشروع مجرد إشارة لبدء التداول، بل هو عملية توافق طبقية للدخول إلى بيئة DEX.
أربعة، اتجاهات تطوير DEX المستقبلية
قد تتطور DEX في المستقبل في الاتجاهات التالية:
نظام الهوية على السلسلة: آلية السمعة القائمة على تقنية ZK، لتحقيق تصفية مشاركة أكثر دقة.
هيكل "YC على السلسلة": قد تتطور DEXs إلى منصة متكاملة لمشاريع Web3 للبدء البارد ، ودمج مجمعات رأس المال ومداخل المجتمع وأسواق السيولة.
المنافسة بين المنصات: ستتنافس DEXs في مجالات مثل تصفية المشاريع، وبناء المجتمع، وتوجيه السيولة.
الخاتمة
إن تطور DEX ليس ترقية وظيفية مسبقة، بل هو استجابة طبيعية للتغيرات في النظام البيئي على السلسلة. إنه يظل ملتزمًا بمبدأه الأساسي: تمكين المستخدمين من المشاركة بحرية على السلسلة، والتعاون، وتشكيل نظامهم المالي الخاص. مستقبل DEX لا يعتمد فقط على التجارة نفسها، بل يتعلق أيضًا بإعادة تعريف أساليب التعاون، ليصبح مشغلًا للإجماع على السلسلة.