في عام 1688، كان مقهى إدوارد لويد في لندن مركزًا يجتمع فيه القباطنة للبحث عن تأمين على航行. كان التجار الأثرياء يصبحون "مؤمنين" من خلال التوقيع تحت تفاصيل السفن، مستخدمين ثرواتهم الشخصية لضمان مشاريع航行 عالية المخاطر. تطور هذا النموذج مع مرور الوقت، وتم إعادة تصميمه رقميًا اليوم في مجال العملات المشفرة: يحصل المشاركون على عوائد من خلال تحمل مخاطر الأصول، بينما يعززون في نفس الوقت أمان النظام وموثوقيته.
في 29 مايو 2025، أوضحت الحكومة الأمريكية أن عملية التكديس لن تؤدي إلى مشكلات قانونية، وهذا البيان له دلالة تاريخية. يسمح نظام التكديس للمستخدمين بقفل الرموز لتعزيز أمان الشبكة والحصول على عوائد مستقرة. يستخدم المدققون الرموز المكدسة للتحقق من المعاملات، وتوليد كتل جديدة، وضمان تشغيل blockchain بشكل صحيح، وكعائد يحصلون على رموز جديدة مصنوعة ورسوم المعاملات. بدون المكدسين، لن تتمكن شبكات إثبات الحصة مثل ETH من الاستمرار.
في السابق، بسبب عدم اليقين التنظيمي، كان العديد من المؤسسات قادرة فقط على الانتظار، بينما كان المساهمون الأفراد يستمتعون بعوائد سنوية تتراوح بين 3% و8%. ولكن الآن، قد تغيرت الأوضاع.
التكديس浪潮来袭
في 3 يوليو، تم إطلاق أول صندوق أمريكي يقدم تعرضًا مباشرًا للعملات المشفرة ويأتي مع مكافآت التكديس. يحتفظ هذا الصندوق برموز SOL من خلال شركة فرعية في جزر كايمان، وسيقوم بتكديس نصف حيازته على الأقل.
عدة منصات أطلقت خدمات ذات صلة:
توفر منصة تداول خدمات التكديس لإيثيريوم وسولانا للمستخدمين الأمريكيين
منصة أخرى تضيف ميزة التكديس لبيتكوين عبر بروتوكول بابلون
أعلنت VeChain عن إطلاق خطة التكديس "StarGate" بقيمة 15 مليون دولار
قامت Bit Digital ببيع جميع أعمال تعدين البيتكوين والتركيز بدلاً من ذلك على التكديس لإيثيريوم
التحول الكبير في البيئة التنظيمية
أشارت إرشادات التكديس التي أصدرتها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى أن أنشطة التكديس التي تهدف إلى مساعدة تشغيل blockchain متوافقة ولا تُعتبر استثمارات عالية المخاطر أو أوراق مالية. يشمل ذلك التكديس الفردي، وتفويض الآخرين للتكديس، وكذلك التكديس من خلال منصات موثوقة. الشيء الوحيد الذي يجب أن نكون حذرين بشأنه هو السلوك الذي يعد بضمان العوائد، وخاصة دمج التكديس مع الإقراض أو إطلاق ما يسمى "منتجات مجموعة DeFi" مع وعد بعوائد ثابتة.
من ناحية أخرى، يهدف مشروع قانون "CLARITY" الذي قدمه الكونغرس الأمريكي إلى توضيح الاختصاص التنظيمي للأصول الرقمية المختلفة. يقدم هذا القانون فئة جديدة تُسمى "أصول عقود الاستثمار"، ويحدد معايير محددة لتصنيف الأصول الرقمية كأوراق مالية أو سلع، وينشئ آلية لتقييم "نضج" مشاريع البلوكشين أو الرموز.
تخلق هذه التغييرات بيئة تشغيل أكثر وضوحًا وأمانًا لعملية التكديس في العملات المشفرة. يتم فرض ضرائب على عائدات التكديس كدخل عادي عند الحصول على "سلطة السيطرة"؛ بينما تخضع الأرباح الناتجة عن البيع اللاحق لضريبة الأرباح الرأسمالية. يجب الإبلاغ عن جميع عائدات التكديس إلى مصلحة الضرائب الأمريكية.
على الرغم من أن سعر الإيثريوم يبقى حول 2500 دولار، إلا أن بيانات التكديس تظهر أداءً رائعًا. حاليًا، تجاوز إجمالي كمية ETH المكدسة 35 مليون قطعة، مسجلًا أعلى مستوى تاريخي، حيث تمثل حوالي 30% من إجمالي المعروض المتداول. تبرز قيمة هذه الإنجازات في بناء البنية التحتية في ظل البيئة التنظيمية الحالية.
اتجاهات الشركات
بدأت العديد من الشركات في تنفيذ خطط واسعة النطاق للتكديس ETH:
أكملت BitMine Immersion Technologies تمويلًا بقيمة 250 مليون دولار، مخصصًا لشراء والتكديس ETH
قامت SharpLink Gaming بتوسيع احتياطيات ETH إلى 198,167 قطعة وتحقيق 100% التكديس.
العديد من مقدمي طلبات ETF الإيثريوم يتقدمون للحصول على مؤهلات التكديس، ومن المتوقع أن تصل نسبة الموافقة في الأشهر القادمة إلى 95%
من المتوقع أن تعكس هذه الصناديق المتداولة في البورصة للتكديس تدفق الأموال من صناديق الإيثريوم، وتوفر للمستثمرين عوائد مزدوجة من خلال التعرض للسعر وعائدات التكديس.
دمج العملات المشفرة مع المالية التقليدية
لطالما كان من الصعب على المالية التقليدية فهم قيمة العملات المشفرة، لكن مفهوم "العائد" هو بلا شك لغة مألوفة في وول ستريت. صندوق تشفير خاضع للتنظيم يحقق عائدات تكديس تتراوح بين 3-5% سنويًا، مع توفير إمكانية تقدير الأصول الأساسية، مما يجعله جذابًا للغاية للمستثمرين.
عندما تتمكن صناديق التقاعد من الحصول على تعرض للإيثيريوم من خلال ETF متوافق، بينما تحقق هذه الصناديق أرباحًا من خلال تأمين الشبكة، فإن ذلك بلا شك يمثل علامة فارقة في الصناعة.
تشكلت آثار الشبكة بوضوح: المزيد من المؤسسات تشارك في التكديس → زيادة أمان الشبكة → جذب المزيد من المستخدمين والمطورين → توسيع نطاق التطبيقات وزيادة رسوم المعاملات → ارتفاع عائدات التكديس بشكل أكبر. هذه دورة إيجابية تعود بالنفع على جميع المشاركين.
لا يحتاج المستثمرون إلى فهم عميق لتكنولوجيا البلوكشين أو مفهوم اللامركزية، كل ما عليهم هو استيعاب المنطق الأساسي "الاحتفاظ بالأصول يمكن أن يحقق الأرباح". في جوهرها، تحتاج الشبكة إلى ضمان الأمان، ويجب أن يحصل الحراس على تعويض عادل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
وصلت كمية التكديس ETH إلى أعلى مستوى جديد، مما أدى إلى وضوح التنظيم ودفع المؤسسات للتوافق مع الفكرة.
التكديس يكتسح السوق، ETH يصبح محور الاهتمام
في عام 1688، كان مقهى إدوارد لويد في لندن مركزًا يجتمع فيه القباطنة للبحث عن تأمين على航行. كان التجار الأثرياء يصبحون "مؤمنين" من خلال التوقيع تحت تفاصيل السفن، مستخدمين ثرواتهم الشخصية لضمان مشاريع航行 عالية المخاطر. تطور هذا النموذج مع مرور الوقت، وتم إعادة تصميمه رقميًا اليوم في مجال العملات المشفرة: يحصل المشاركون على عوائد من خلال تحمل مخاطر الأصول، بينما يعززون في نفس الوقت أمان النظام وموثوقيته.
في 29 مايو 2025، أوضحت الحكومة الأمريكية أن عملية التكديس لن تؤدي إلى مشكلات قانونية، وهذا البيان له دلالة تاريخية. يسمح نظام التكديس للمستخدمين بقفل الرموز لتعزيز أمان الشبكة والحصول على عوائد مستقرة. يستخدم المدققون الرموز المكدسة للتحقق من المعاملات، وتوليد كتل جديدة، وضمان تشغيل blockchain بشكل صحيح، وكعائد يحصلون على رموز جديدة مصنوعة ورسوم المعاملات. بدون المكدسين، لن تتمكن شبكات إثبات الحصة مثل ETH من الاستمرار.
في السابق، بسبب عدم اليقين التنظيمي، كان العديد من المؤسسات قادرة فقط على الانتظار، بينما كان المساهمون الأفراد يستمتعون بعوائد سنوية تتراوح بين 3% و8%. ولكن الآن، قد تغيرت الأوضاع.
التكديس浪潮来袭
في 3 يوليو، تم إطلاق أول صندوق أمريكي يقدم تعرضًا مباشرًا للعملات المشفرة ويأتي مع مكافآت التكديس. يحتفظ هذا الصندوق برموز SOL من خلال شركة فرعية في جزر كايمان، وسيقوم بتكديس نصف حيازته على الأقل.
عدة منصات أطلقت خدمات ذات صلة:
التحول الكبير في البيئة التنظيمية
أشارت إرشادات التكديس التي أصدرتها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى أن أنشطة التكديس التي تهدف إلى مساعدة تشغيل blockchain متوافقة ولا تُعتبر استثمارات عالية المخاطر أو أوراق مالية. يشمل ذلك التكديس الفردي، وتفويض الآخرين للتكديس، وكذلك التكديس من خلال منصات موثوقة. الشيء الوحيد الذي يجب أن نكون حذرين بشأنه هو السلوك الذي يعد بضمان العوائد، وخاصة دمج التكديس مع الإقراض أو إطلاق ما يسمى "منتجات مجموعة DeFi" مع وعد بعوائد ثابتة.
من ناحية أخرى، يهدف مشروع قانون "CLARITY" الذي قدمه الكونغرس الأمريكي إلى توضيح الاختصاص التنظيمي للأصول الرقمية المختلفة. يقدم هذا القانون فئة جديدة تُسمى "أصول عقود الاستثمار"، ويحدد معايير محددة لتصنيف الأصول الرقمية كأوراق مالية أو سلع، وينشئ آلية لتقييم "نضج" مشاريع البلوكشين أو الرموز.
تخلق هذه التغييرات بيئة تشغيل أكثر وضوحًا وأمانًا لعملية التكديس في العملات المشفرة. يتم فرض ضرائب على عائدات التكديس كدخل عادي عند الحصول على "سلطة السيطرة"؛ بينما تخضع الأرباح الناتجة عن البيع اللاحق لضريبة الأرباح الرأسمالية. يجب الإبلاغ عن جميع عائدات التكديس إلى مصلحة الضرائب الأمريكية.
! تعهدت SOL بإطلاق ETF لأول مرة ، جنون الرهان يكتسح وول ستريت
إيثريوم يصبح محور التركيز
على الرغم من أن سعر الإيثريوم يبقى حول 2500 دولار، إلا أن بيانات التكديس تظهر أداءً رائعًا. حاليًا، تجاوز إجمالي كمية ETH المكدسة 35 مليون قطعة، مسجلًا أعلى مستوى تاريخي، حيث تمثل حوالي 30% من إجمالي المعروض المتداول. تبرز قيمة هذه الإنجازات في بناء البنية التحتية في ظل البيئة التنظيمية الحالية.
اتجاهات الشركات
بدأت العديد من الشركات في تنفيذ خطط واسعة النطاق للتكديس ETH:
من المتوقع أن تعكس هذه الصناديق المتداولة في البورصة للتكديس تدفق الأموال من صناديق الإيثريوم، وتوفر للمستثمرين عوائد مزدوجة من خلال التعرض للسعر وعائدات التكديس.
دمج العملات المشفرة مع المالية التقليدية
لطالما كان من الصعب على المالية التقليدية فهم قيمة العملات المشفرة، لكن مفهوم "العائد" هو بلا شك لغة مألوفة في وول ستريت. صندوق تشفير خاضع للتنظيم يحقق عائدات تكديس تتراوح بين 3-5% سنويًا، مع توفير إمكانية تقدير الأصول الأساسية، مما يجعله جذابًا للغاية للمستثمرين.
عندما تتمكن صناديق التقاعد من الحصول على تعرض للإيثيريوم من خلال ETF متوافق، بينما تحقق هذه الصناديق أرباحًا من خلال تأمين الشبكة، فإن ذلك بلا شك يمثل علامة فارقة في الصناعة.
تشكلت آثار الشبكة بوضوح: المزيد من المؤسسات تشارك في التكديس → زيادة أمان الشبكة → جذب المزيد من المستخدمين والمطورين → توسيع نطاق التطبيقات وزيادة رسوم المعاملات → ارتفاع عائدات التكديس بشكل أكبر. هذه دورة إيجابية تعود بالنفع على جميع المشاركين.
لا يحتاج المستثمرون إلى فهم عميق لتكنولوجيا البلوكشين أو مفهوم اللامركزية، كل ما عليهم هو استيعاب المنطق الأساسي "الاحتفاظ بالأصول يمكن أن يحقق الأرباح". في جوهرها، تحتاج الشبكة إلى ضمان الأمان، ويجب أن يحصل الحراس على تعويض عادل.