داخل السلسلة الإقراض: من المضاربة إلى طريق التوظيف العملي

داخل السلسلة قرض اتفاقية كنقطة انطلاق للتمويل عبر الإنترنت، تهدف إلى توفير قنوات وصول عادلة لرأس المال للأفراد والشركات في جميع أنحاء العالم، دون قيود جغرافية. تساعد هذه النموذج في بناء سوق رأس المال أكثر عدلاً وكفاءة، وبالتالي تعزيز النمو الاقتصادي.

على الرغم من أن داخل السلسلة للإقراض لديه إمكانيات هائلة، إلا أن المستخدمين الرئيسيين لا يزالون يتركزون في مجتمع العملات المشفرة الأصلي، كما أن الاستخدامات محدودة بالتداول المضاربي. هذا يحد بشكل كبير من حجم السوق الإجمالي الذي يمكن تغطيته. كيف يمكن توسيع قاعدة المستخدمين تدريجياً، والانتقال إلى سيناريوهات الإقراض الأكثر إنتاجية، بينما يتم التعامل مع التحديات المحتملة، هو سؤال يحتاج إلى مناقشة عاجلة في الوقت الحالي.

داخل السلسلة الاقتراض الحالي

في غضون بضع سنوات، تطور سوق الإقراض داخل السلسلة من مرحلة المفهوم إلى العديد من البروتوكولات التي تم اختبارها في السوق، وشهدت تقلبات شديدة متعددة ولكن لم تنتج عنها قروض متعثرة. حتى الآن، جذبت هذه البروتوكولات ما مجموعه 43.7 مليار دولار من الودائع، وصدرت قروض غير مسددة بقيمة 18.6 مليار دولار.

حاليًا، تشمل المصادر الرئيسية لطلب بروتوكولات الإقراض داخل السلسلة ما يلي:

• التداول المضاربي: يقوم مستثمرو العملات المشفرة باستخدام الرافعة المالية لشراء المزيد من الأصول المشفرة
• الحصول على السيولة: يحصل المستثمرون على سيولة الأصول المشفرة من خلال الاقتراض، لتجنب بيع الأصول مباشرة.
• اقتراض سريع للتحكيم: قروض قصيرة الأجل للغاية، تُستخدم من قبل متداولي التحكيم للاستفادة من عدم توازن الأسعار لفترة قصيرة في السوق.

هذه التطبيقات تخدم بشكل رئيسي المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة، مع التركيز على المضاربة. ومع ذلك، فإن رؤية الاقتراض داخل السلسلة تتجاوز ذلك بكثير.

بالنسبة لإجمالي الديون غير المدفوعة العالمي البالغ 320 تريليون دولار، أو إجمالي قروض الأسر والشركات غير المالية البالغ 120 تريليون دولار، فإن القروض غير المدفوعة البالغة 18.6 مليار دولار من بروتوكولات الإقراض داخل السلسلة تمثل جزءًا ضئيلًا فقط من ذلك.

مع تحول الاقتراض داخل السلسلة تدريجياً نحو استخدامات رأس المال الأكثر إنتاجية ( مثل تمويل الشركات الصغيرة، وقروض شراء السيارات الشخصية أو قروض شراء المنازل )، من المتوقع أن تحقق حجم السوق نمواً بعدة درجات.

مستقبل الإقراض داخل السلسلة

لزيادة فائدة الاقتراض داخل السلسلة، هناك حاجة إلى إجراء تحسينين رئيسيين:

1. توسيع نطاق الأصول المرهونة

حاليًا، فإن أنواع الأصول المشفرة المتاحة كضمان محدودة، مما يحد بشكل كبير من عدد المقترضين المحتملين. بالإضافة إلى ذلك، لتعويض التقلبات العالية للأصول المشفرة، فإن الإقراض داخل السلسلة الموجود عادة ما يتطلب نسبة ضمان تصل إلى الضعف أو أكثر، مما يعيق المزيد من الطلب على الإقراض.

توسيع نطاق الأصول المضمونة المقبولة، لا يمكن أن يجذب المزيد من المستثمرين لاستخدام محافظهم في الاقتراض فحسب، بل يمكن أن يعزز أيضًا قدرة الإقراض لبروتوكولات الاقتراض داخل السلسلة.

2. تعزيز الإقراض بضمانات منخفضة للغاية

حالياً، تتبنى معظم بروتوكولات الإقراض داخل السلسلة نموذج ضمان زائد، مما يعني أن قيمة الأصول المرهونة التي يجب على المقترض تقديمها تتجاوز مبلغ القرض. يؤدي هذا النموذج إلى كفاءة منخفضة في استخدام رأس المال، مما يجعل من الصعب تحقيق العديد من سيناريوهات التطبيق الفعلية.

من خلال اعتماد الإقراض بالرهونات منخفضة جداً، يمكن للإقراض داخل السلسلة أن يغطي مجموعة واسعة من المقترضين، مما يعزز من فائدته.

تختلف صعوبة تنفيذ هذه التدابير التحسينية، ولكن يمكن أن تتم عملية التحسين من السهل إلى الصعب، والتقدم تدريجياً.

توسيع نطاق الأصول المرهونة

دمج توكنيزيد الأصول مع الاقتراض داخل السلسلة، مما يمكّن المستثمرين من استخدام محفظتهم الاستثمارية بالكامل بشكل أكثر فعالية للإقراض، وليس فقط الأصول المشفرة، وبالتالي توسيع نطاق المقترضين المحتملين.

قد تكون الخطوة الأولى في توسيع نطاق الأصول المرهونة هي البدء بأصول ذات سيولة عالية وتداول متكرر مثل الأسهم وصناديق سوق المال والسندات (. على المدى الطويل، سيوفر التوسع إلى أصول فعلية ذات سيولة أقل مثل ملكية العقارات المرمّزة ) إمكانيات نمو هائلة.

في النهاية، قد تتطور الإقراض داخل السلسلة إلى مستوى الرهن العقاري من خلال الرهن العقاري، حيث يمكن إتمام إصدار القروض، وشراء العقارات، وإيداع العقارات في اتفاقية الإقراض كضمان بشكل ذري داخل كتلة واحدة. وبالمثل، يمكن للشركات أيضًا الحصول على تمويل من خلال اتفاقيات الإقراض، مثل شراء معدات المصانع وإيداعها كضمان في الاتفاقية في نفس الوقت.

(# تعزيز الإقراض بضمانات منخفضة

في صناعة التشفير، قد تأتي الطلبات الأولية للقروض المضمونة بمبالغ منخفضة من صانعي السوق وكيانات تشفيرية أخرى. يحاول مشروع جديد يستحق المتابعة إعادة إدخال القروض المضمونة بمبالغ منخفضة مع الاحتفاظ بمزيد من المكونات داخل السلسلة. يعمل هذا المشروع فقط كمحرك مطابقة بين المقترضين والمقرضين، حيث يقوم المقرضون بتقييم مخاطر الائتمان للمقترضين بأنفسهم.

خارج صناعة التشفير، فإن أكبر فرصة لنمو منتجات الإقراض داخل السلسلة تكمن في تلك الأسواق التي لا تستطيع البنوك التقليدية تغطيتها بشكل فعال، مثل:

1. سوق الإقراض الشخصي: خاصة بين الفئات ذات الدخل المنخفض والمتوسط. يمكن أن يوفر الإقراض داخل السلسلة للمستهلكين معدلات قروض أكثر تنافسية.

2. تمويل الشركات الصغيرة: يمكن أن تسد القروض داخل السلسلة الفجوة التي تتركها البنوك الكبرى التي لا ترغب في تقديم القروض للشركات الصغيرة، مما يوفر قنوات تمويل أكثر ملاءمة وفعالية.

![من المضاربة إلى الاستخدام: ما هي الخطوة التالية في سوق القروض داخل السلسلة؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57be333401afc5ea7d970eecc691b7a4.webp###

التحديات التي يجب حلها

على الرغم من أن التحسينات المذكورة أعلاه ستوسع بشكل كبير قاعدة المستخدمين المحتملين للاقتراض داخل السلسلة، إلا أنها أيضًا أدت إلى ظهور مجموعة من التحديات الجديدة:

1. معالجة مراكز الدين المدعومة بأصول غير سائلة
2. مشكلة تصفية الأصول المرهونة بشكل مادي
3. تحديد علاوة المخاطر
4. نموذج مخاطر الائتمان اللامركزي

تشمل التحديات الأخرى الخصوصية داخل السلسلة، وضبط معايير المخاطر مع توسيع برك الضمانات، والامتثال للتشريعات، بالإضافة إلى تسهيل استخدام العائدات المستعارة في الفائدة الواقعية.

الاستنتاج

على مدى السنوات القليلة الماضية، وضعت بروتوكولات الاقتراض داخل السلسلة أساسًا قويًا، لكنها لم تحقق بعد كامل إمكاناتها. ستكون المرحلة التالية من الاقتراض داخل السلسلة أكثر إثارة: ستنتقل البروتوكولات تدريجيًا من مشاهد تركز على الأصول المشفرة والمضاربة إلى تطبيقات مالية أكثر كفاءة وذات صلة بالعالم الواقعي.

في النهاية، ستساعد الإقراض داخل السلسلة في القضاء على عدم المساواة المالية، مما يتيح لجميع الشركات والأفراد، بغض النظر عن مكان وجودهم، الوصول إلى رأس المال بشكل متساوٍ. هدفنا هو إنشاء نظام مالي يتم فيه تقليص الفارق الصافي إلى تكلفة رأس المال. سيكون هذا هدفًا يستحق النضال من أجله!